正方：基本面并未惡化

　　國盛證券 王劍

　　金融類企業(yè)股價的下跌，主要因素是大規(guī)模融資，而不是基于其基本面惡化。前期中國平安的股價持續(xù)暴跌是由于高達(dá)1600億元的融資計劃，浦發(fā)銀行的下跌也是因有傳聞其將推出高額融資計劃，因此股價的走低是因資金面出現(xiàn)變化而導(dǎo)致的，所以這種股價的下跌也只能是短期的。

　　只要有良好的業(yè)績成長性，當(dāng)股價下跌到一定位置時，就有資金會逢低參與買入。作為具有高成長性的金融群體，目前定位高估程度并不大，如中信證券按照去年的業(yè)績其市盈率預(yù)計只有20倍附近，銀行類的合理市盈率預(yù)計將在30倍附近，因此股價下跌空間有限。

　　此外，我國金融企業(yè)正處于歷史少有的良好發(fā)展時期，其高增長具有相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性，業(yè)績提升也是值得期待的。同時，從盤面來看，包括大農(nóng)業(yè)題材個股、醫(yī)藥板塊、創(chuàng)投概念以及百貨零售等個股都有表現(xiàn)，對市場應(yīng)有相當(dāng)?shù)闹�撐作用。此外指�?biāo)類群體個股當(dāng)中，一些前期領(lǐng)跌的品種已經(jīng)基本到位。所以，金融類個股的下跌對整個市場沖擊會逐步減弱。

　　反方：短期走勢難樂觀

　　智多盈投資 余凱

　　2007年銀行業(yè)業(yè)績驕人。最新發(fā)布的招商銀行公告顯示，預(yù)計招商銀行去年凈利潤較上年同期增長110%左右。此外，浦發(fā)銀行2007年業(yè)績預(yù)增公告顯示，2007年浦發(fā)實現(xiàn)凈利潤55億元，同比增長63.89%。但隨著今年信貸緊縮已成定局，今年銀行業(yè)績能否保持強勁增長勢頭？

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為新增信貸投放規(guī)模同比增長為零甚至下降，這會對銀行業(yè)利息收入產(chǎn)生影響。為更有效地抑制銀行貸款沖動，2008年將進(jìn)一步收窄利差，不對稱加息可能會更普遍，即存款利率加得多，貸款利率加得少，也對商業(yè)銀行利潤產(chǎn)生影響。因此，今年銀行業(yè)利潤增長預(yù)期肯定不如去年。

　　對于銀行股，銀行業(yè)分析師們樂觀認(rèn)為，從長期看銀行股仍深具投資價值；但在此前股市低迷時期，銀行股普遍遭到拋售，即使陸續(xù)公布的2007年銀行股高預(yù)增業(yè)績，也沒有沖淡投資者對今年銀行股走勢的憂慮。次級債風(fēng)波以及宏觀調(diào)控等因素，將對2008年銀行股走勢形成制約，令其難以再現(xiàn)2007年的“好年景”。因此，銀行股越來越像“雞肋”。