專家論道：做多做空各有道理

　　【提要：在股市搏殺，必須摸透股市的脾氣，掌握股市的秉性。但近期劇烈震蕩的股市讓投資者擔心牛市是否已經終結？日前，證券專業人士對近期的股市走勢做了分析�！�

　　對目前的行情，三元證券投資顧問公司做了全面分析。

　　做多依據：

　　一、大盤基本面依然健康，牛市行情遠未結束。

　　三元顧問認為，從市場的基本面可以看到一個依然健康、穩步發展的態勢，隨著上市公司的業績維持較高的增速，加之兩稅合并、新的會計制度的實施及股改后，上市公司大股東做大市值維護利益，紛紛展開整體上市或把優質資產注入，為上市公司提供了內生性業績增長之外的盈利，隨著其估值的進一步提高，市場的整體估值也得到進一步提升。實際上按2007年業績計算，目前A股的平均市盈率已下降到30倍左右，對于一些優質的個股而言，已進入合理的投資價值區域，價值投資已經初步顯露。

　　二、實質性利好頻吹，見底回升正當時。

　　近期管理層利好頻吹，九家基金管理公司成為第一批獲準開展特定客戶資產管理業務的基金管理公司，春節前獲批的兩只封閉式基金也開始發行，隨著中國證監會15日再批兩只股票型基金，整個2月共有4只股票型基金獲批發行。新基金集中獲批發行，已顯示出明確積極的政策信號，市場積極響應強勁反彈，投資者可密切關注行情的反彈趨勢。

　　做空依據：

　　一、解禁壓力集中釋放，市場考驗拋售壓力。

　　2月份因股改、首發、增發而解禁上市的企業共有125家，總股份數達109.4億股，總市值接近3393.8億元。在春節過后的首日，就有38家“大小非”扎堆流通。這種資金的壓力，就算在牛市環境下也不可能輕易化解，何況在目前極度疲軟的弱勢格局中。另外2008年市場面臨的最大壓力將來自于非流通股套現，而二月份恰好面臨著上半年最大的一次壓力，成為壓力集中釋放的關鍵時段。在政策態度依然不明朗的現階段，該行為必將考驗市場承擔拋壓的能力。

　　二、CPI可能繼續高企，加息舉措可能再次實施。

　　1月份，PPI(工業品出廠價格指數)和CPI(居民消費價格指數)繼續高企。國務院應急指揮中心和國家發改委新聞發言人2月15日也明確表示，雖然雨雪災害對中國，特別是南方地區的經濟、社會發展帶來比較大的影響，但中國宏觀調控政策不會發生變化，以“雙防”為重點的宏觀調控政策取向不會改變，甚至不排除繼續加息的可能性，因此投資者還需保持適度謹慎。

　　后市操作：做短線出手別猶豫

　　【提要：雖然買賣股票時只是敲敲鍵盤、動動鼠標，但可不能因此把炒股當作是紙上談兵。分析行情不是為了嘴上痛快，最終還是要落到如何操作上。專家給了些建議，但如何操作您還得自己拿主意�！�

　　中原證券分析師認為，在人民幣升值有望加快的背景下，“人民幣升值”仍將是人們2008年繼續堅持的戰略主線，直接受益的行業將是具有人民幣資產屬性的房地產行業，具有渠道價值的金融、商貿和傳媒行業，以及受益于財富增值后消費提升的中國品牌特色消費品行業。

　　另外，作為2008年的重要盛事，奧運的召開的預期也有望給航空、旅游、酒店服務等“奧運概念”個股帶來股價活躍的機會。還有，隨著節能環保風暴的再度掀起，將使得受限行業尤其是火電、水泥、煤炭、鋼鐵、有色金屬和造紙等行業的市場格局面臨重新洗牌，水、風、太陽能等可再生能源業有望迅速崛起，而相關的污水處理設備、除塵脫硫設備等環保設備行業和風電設備等新能源設備行業也將迎來新的發展機遇。

　　廣發證券沈陽營業部分析師費女士認為，投資者今年可重點關注一下三農概念板塊。在具體操作上，受各方面因素影響，今年股市的震蕩將會很劇烈，建議投資者不宜長期持有一只股票，可根據行情變化，做些中短線操作。