丁福根

　　親愛的理財周報讀者朋友們：

　　2008年中國股市形勢如何，機會何在，該采取何種投資策略？我認為總體形勢向好，機會較多，應以主題精選策略投資為主，把握奧運前后主題轉換的機會進行策略投資。

　　經過2007年投資者風險教育活動的開展和大市值藍籌股的降溫，股市基礎有所夯實，這為奧運前中國股市正常健康發展打好良好基礎。

　　首先是政策驅動力，即兩稅合一，央企資產注入、整體上市、分紅與回購趨向，央企大并購、大整合，創業板適時推出，以及央企自2008年元旦起實施新會計準則，央企資產膨脹，題材豐富，推動股市向上發展。中國股市從莊時代走入基金時代后將走向央企時代，世界經濟從歐美時代走入金磚五國時代甚至是中國時代，這一大趨勢將進一步持續推動中國經濟與中國股市向上發展。

　　其次是業績驅動力，這是助推股價的實質性動力。公開資料表明，2007年1-11月全國規模以上工業企業實現利潤22951億元，同比增長36.7%，其中規模以上股份制工業企業實現利潤達12209億元，同比增幅35.1%，這優異業績是股市發展的堅實基礎。創投市場表明，股權進入全流通時代后，已上市股權與擬上市股權經公允價值重估后增值巨大，這導致上市公司資產凈值數倍增長甚至數十倍增長，并增厚業績。人口增長、消費升級、技術創新、政策創新使實體經濟又好又快地發展。資源價格上漲與價格高企，使該類行業處于超額利潤階段。國家統計局最新數據表明，2007年1-11月全國39個工業大類中，化纖、化工、建材、專用設備制造、交通運輸設備制造業利潤增幅超過五成，鋼鐵、煤炭業利潤增幅達四成，有色行業利潤增幅有三成，但利潤額巨大高達1300億元。預計2008年農產品、能源、有色、化工等行業產品價格仍將上漲或高企，在減稅作用下，2008年上市公司利潤增幅可望達到五成左右，實體經濟業績大幅上升有望推動股市持續上漲。

　　其三是資金驅動力。財富效應驅使資金源源不斷流入股市，理財資產配置的需要也促使資金從各渠道、各層面、各地區流入中國股市。隨人民幣不斷升值，QFII額度從100億美元增至300億美元，資本市場今后將對外全面開放，資金驅動股市更為加劇，幅度更大。百姓、企業、機構、基金及海外資金等等，在奧運臨近心理驅動下、在美元不斷貶值人民幣不斷升值下、在央企整體上市其國有股權私有化大趨勢下，沒有理由不進入中國資本市場。17萬億元居民存款從銀行不斷搬至股市，儲戶加速進化成基民，保險資金入市比例不斷擴大，企業年金紛紛介入，銀行巨額理財資金由抱團打新股漸成戰略投資者，股市生態的進化與強化，合規資金有了用武之地。作為金磚五國之一的中國，已成為全球投資熱土，即使兩稅合并后外資稅賦調高，外資仍留在中國。資金流入中國股市，這一趨勢，勢不可擋。只有當資金大量流出時，才會導致匯市與股市的下跌。

　　奧運前投資機會首先已凸現在奧運受益股、農業股、醫藥股以及資產注入類、創投類等股票中。奧運前，奧運受益板塊呈現最后的瘋狂，創投板塊與資產注入整體上市板塊在奧運前后會有不同表現，大市值藍籌股在股指期貨推出、奧運前后均有不同機會。奧運過后，預期指數下跌，股價將有一定幅度調整，但如果政策創新跟上，則又會改變局面。奧運后，如推出股指期貨、實施央企大整合、大并購、加快整體上市，也許是較為有利的政策取向。電信，電力、電網、軍工、資源類股票適時低價上市與央企整體上市、紅利回購，或許將成為奧運后新熱點。

　　中產家庭，如何應對春節、奧運、股指期貨推出前后的投資機遇，如何把握央企股權私有化價格市場化大機遇？建議適時轉換主題，策略投資。春節前后是否持股，空倉后節后是否會暴漲，節前與節后心態歷年一樣，樂觀與悲觀心態交織其中，節后行情會有起伏。奧運前重點應放在低價股或趨于漲勢中的中低價股，板塊選擇與奧運緊密的航空、航運、旅游、酒店、奧運特供商品，與消費升級緊密的農業、醫藥、食品、金融，與創投緊密的券商、銀行、保險及創投投資業，尤其是暴利型的創投企業，擴張型的成長企業，孕育機會頗多。

　　中國股市進入央企時代，世界經濟進入中國時代，這是歷史的新機遇，這是奧運經濟的新機遇，這緣于新會計準則在上市公司、央企全面實施所致，這緣于技術創新、政策創新持續推動所致。全流通時代真正開始，中小板已制造出財富效應，創業板推出已大勢所趨，國有股權私有化加速，提高人民財產性收入不僅僅是中央愿景更是百姓愿景，創業者、投資者的財產性收入將多層次、多樣化、暴漲性地呈現在2008年，全新機會等待著你——中國新興中產家庭！

　　每當夜幕降臨清華科技園科技大廈、搜狐網絡大廈、谷歌大廈燈火通明徹夜不息時，你知道希望就在那里！機會就在眼前！

　　祝新年奧運圣火燃起中國股市激情，迎接中國股市即將全面開放之新機遇！