李俊輝

　　業績優良、被行業分析師看好的中信證券(600030.SH)在恐慌情緒彌漫的市場中像一只受到驚嚇把頭藏進沙土的鴕鳥，股價一路狂下，直探60元，遠遠低于市場普遍給予的百元以上的估值。

　　在中信股價大跌的近一個月內，機構資金卻在不聲不響地接籌，據topview數據統計，從1月初至月底，機構資金凈流入達75.7億元，位居兩市前列。

　　機構打壓吸籌

　　“現在已經進入超跌狀態。”1月29日，長城久泰中信標普300指數證券投資基金經理楊建華認為，市場出現恐慌性下跌的主要原因是次級債引發的對全球及中國經濟增長擔憂和資金面短期供求緊張。

　　基金2007年四季報顯示，基金對中信證券有一定程度的減持。業內人士告訴記者，目前投資者主要是出于對宏觀經濟的擔心，進而開始疑慮上市公司業績增長。而券商股業績和股票市場高度相關，彈性最大，周期性最強。因此在市場下跌過程中，中信證券下跌更快更深。

　　不過銀河證券行業分析師遲曉輝今年年初發表研究報告指出，中信證券是券商中競爭力最強的一個，即使在悲觀情況下，2008年的估值是112.31元。可是2008年開年以來，中信證券的股價出現跳水行情，從1月15日的最高98.35元，一路下跌到了1月30日的65.99元，總市值蒸發了1029.2億元。

　　“金融股目前是超跌狀態，市場的恐慌情緒帶動了整個板塊的股價大跌。”銀河證券分析師張曦認為，中國平安(601318.SH)的合理估值應在80元左右，現在已經跌到了70多元。其他金融股也都存在這種情況。

　　市場超跌，意味著機會的來臨。根據已經發布的基金公司的四季度報告，基金依然重倉持有金融股。1月30日，據topview數據統計機構資金流入前10名中，金融股就占據了5個；從1月30日倒推的20個交易日內，機構資金流入前10名中，金融股也占據了5個，中信證券排名第二，僅次于中國聯通(600050.SH)。

　　“現在是一個建倉的好時候，市場已經跌無可跌了。”華泰證券金融行業分析師徐昆說，這次金融股震蕩受到國際上影響較大，比如法國興業銀行的虧損事件，但實際上整個銀行股的估價還是沒有問題的，很可能有資金在利用市場恐慌情緒趁機打壓股價，暗中吸籌的情況。他說，以法國興業銀行為例，出了巨額虧損后引起了多方的收購興趣，股價不降反而創了歷史新高，這說明市場對銀行金融的發展前景還是看好的。

　　散戶出逃

　　進入2007年歲末，國內A股市場就開始了劇烈的震蕩局勢，滬深兩市總市值蒸發了數萬億元，大量散戶倉惶出逃，市場失血嚴重，根據中登公司的統計，到1月底，A股空倉賬戶的比例占到了6成以上。

　　但來自panlv的統計數據卻顯示，從2008年元旦到1月30日，30日內兩市資金凈流入333.9億元；50天以來的資金凈流入達到了469.9億元。