□西南證券 張剛

　　本周大盤繼續(xù)受到境外股市的影響持續(xù)下挫，繼周一出現(xiàn)7%以上的跌幅之后，市場(chǎng)便處于縮量下跌的過程中。股指連續(xù)跌破包括年線在內(nèi)的各個(gè)整數(shù)心理關(guān)口和技術(shù)支撐，周五最低下至4200點(diǎn)之下才收窄跌幅，勉強(qiáng)收于4300點(diǎn)之上。成交雖然比周四放大近三成，但走勢(shì)明顯弱于周邊主要股市，人氣依然十分渙散。

　　新股發(fā)行方面，節(jié)前沒有新股發(fā)行的安排。2月13日拓日新能發(fā)行，2月15日天寶股份發(fā)行，2月21日獨(dú)一味發(fā)行，均為擬在中小板上市的公司。春節(jié)前后無大盤股發(fā)行。不過，兩市成交處于偏低水平，申購中煤能源的2萬多億元資金解凍后，仍滯留于場(chǎng)外，沒有回流跡象。

　　從今年1月12日開始，全國(guó)出現(xiàn)大面積的降溫和雨雪天氣，這場(chǎng)半個(gè)世紀(jì)以來最嚴(yán)重的雪災(zāi)已波及我國(guó)14個(gè)省份。受冬季用煤用電增加、春運(yùn)高峰到來、地方煤礦提前放假以及雨雪和冰凍的極端天氣等多重因素的影響，煤炭的有效供應(yīng)被大大壓縮。諸多行業(yè)的公司一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期悲觀，抑制了投資者的入市積極性。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，2007年，消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)7年來首次超過投資。初步估計(jì)，在11.4%的GDP增長(zhǎng)中，消費(fèi)、投資、凈出口分別拉動(dòng)4.4、4.3、2.7個(gè)百分點(diǎn)。2007年發(fā)生的這一結(jié)構(gòu)性變化，可能意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式開始出現(xiàn)“拐點(diǎn)”。受人均收入加速增長(zhǎng)、擴(kuò)大消費(fèi)需求政策生效、奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)刺激等因素影響，2008年消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用可能將更加明顯。日常消費(fèi)類行業(yè)有望成為市場(chǎng)的持續(xù)性熱點(diǎn)。

　　本周周K線再度收出長(zhǎng)陰線，而且跌幅擴(kuò)大，跌至2007年8月初的點(diǎn)位，創(chuàng)出1997年5月中旬以來的單周最大跌幅，日均成交金額比前一周縮減三成多，處于偏低水平，顯示市場(chǎng)交投開始轉(zhuǎn)為低迷。周K線失守各主要周均線，60周均線在4121點(diǎn)形成長(zhǎng)期支撐位，中期走勢(shì)轉(zhuǎn)淡。從日K線看，大盤持續(xù)受到5日均線壓力，收至年線之下，而且5日均線即將下穿年線，但周五收出長(zhǎng)下影線的陰線，顯示跌勢(shì)有趨緩跡象。其它技術(shù)指標(biāo)維持弱勢(shì)盤整格局，尚無轉(zhuǎn)好跡象。下周為節(jié)前僅有的兩個(gè)交易日，如果境外股市可以繼續(xù)走好，內(nèi)地股市的人氣也有望逐步恢復(fù)，促成小幅回升。