本報訊據中國證券報數據中心最新的統計顯示，2008年開市19天以來，有26家上市公司提出再融資預案，融資金額達到2233億元，平均每家公司融資額為89億元（1家公司資產置換未計算）。而2007年全年190家上市公司再融資總額為3940多億元（已實施），平均每家公司融資額為21億元。

　　業內分析人士認為，A股市場的高估值催生“天量”再融資的不斷產生，這將對A股市場的承壓能力提出考驗。實際上，1月21日中國平安提出千億元再融資計劃以來，市場上擔憂、恐懼的情緒四處彌漫。

　　天量融資

　　中國平安的“天量”再融資計劃確實引發投資者“恐慌”。878億元的定價增發（以前天的均價計算）加上412億元的可轉債，總計融資金額達到1290億元。除了中國平安外，東北證券融資額150億元、江西銅業融資額68億元、海油工程融資額60億元。去年同期，單個公司的平均融資額為7.55億元，今年單個公司的平均融資額為17億元。

　　統計顯示，平安“天量”融資計劃的出臺并非偶然現象，實際上從去年10月以來，A股再融資出現“重型化”傾向。

　　2007年10月，29家公司實施再融資，總額達到366億元；其中鞍鋼股份融資額度達到170億元，國元證券融資額度達到102億元。2007年11月份，18家公司實施再融資，總額達到478億元；其中，海通證券融資額達到260億元。2007年12月份，31家公司實施再融資976億元；其中中國遠洋總融資達到290億元，中國鋁業融資131億元，長江證券融資103億元。2007年最后三個月再融資總額占整個年度融資額比重達到46%，出現了4家百億元融資案例。

　　中信建投策略分析師吳春龍認為，A股市場之所以出現大量的“天量”融資案有兩方面的原因：一是目前A股的估值較高，誘發上市公司融資沖動；二是大市值公司不斷登陸A股，客觀上也帶來了巨額的投資項目。而這兩年A股火熱，提供了一個良好的市場環境。

　　沖擊市場

　　上市公司不斷推出“天量”再融資計劃，一方面引發了市場“圈錢”的議論，另一方面，增加了人們對A股市場能否承受的擔憂。分析人士認為，“天量”再融資是“牛市”的正常現象，但在今年面臨3萬億元“大小非”解禁以及外圍市場波動的情況下，A股難以舉“重”若輕。

　　吳春龍認為，上市公司再融資數量規模加大、速度加快是“牛市”的正常現象，牛市定價高，上市公司自然會加大公司股票的供應，這與上市公司減持股票的真實意義是一樣的，都是“套現”。

　　銀河證券策略分析師李鋒認為，一般情況下，再融資規模可以占到流通市值的7%-10%左右，A股的再融資規模可以達到7000億元左右。

　　萬聯證券高級策略研究員黃曉坤認為，在目前國內市場氛圍不好，投資者信心受挫，而海外市場走勢不明朗的情況下，“天量”再融資對A股市場無疑是雪上加霜。更為關鍵的是，相比2007年，2008年流動性過剩已經發生變化，如果，上市公司再融資股票定價過高，投資者也會用腳投票。

　　中證