昨日，經(jīng)歷了又一個(gè)“黑色星期一”的滬深股市雙雙以紅盤報(bào)收，大盤雖有企穩(wěn)意味，但反彈力度極為有限，令人對(duì)后市不敢掉以輕心。理由很簡(jiǎn)單：近期的急跌不太可能因一根小陽線而止步。

　　從1月14日到昨日，共12個(gè)交易日，上證指數(shù)最大跌幅超過20%，深成指最大跌幅接近18%。結(jié)合去年10月中旬以來的市場(chǎng)調(diào)整，短時(shí)間內(nèi)如此大跌確實(shí)有點(diǎn)出人意料。

　　仔細(xì)觀察近來的盤口，我們還可以發(fā)現(xiàn)其他一些值得重視的現(xiàn)象：其一，一些藍(lán)籌股在近期的大跌中成交明顯放大。某股票近12個(gè)交易日股價(jià)下跌33.9%，期間換手率接近40%，是大跌之前幾個(gè)同時(shí)間長(zhǎng)度段換手率的2至3倍。其二，一些股票遭遇長(zhǎng)線籌碼拋壓。翻看K線圖可以看出，自去年“5·30”暴跌及10月中旬大調(diào)整以來，這些股票中短期的獲利盤已經(jīng)寥寥無幾，但下跌中不時(shí)涌出大筆拋單，其中雖不乏短期斬倉(cāng)盤，但更有說服力的也許是解禁的“大小非”以及前期低位建倉(cāng)的長(zhǎng)線盤。

　　據(jù)悉，截至1月25日，人福科技大股東六次累計(jì)售出公司股票4500000股，占公司總股本的1.15%。敦煌種業(yè)第二大股東售出無限售條件流通股2039574股，占公司股份總數(shù)的1.1%。2008年1月17日至2008年1月25日，寧波熱電第二大股東出售所持公司流通股1760000股，占公司總股本的1.05%。截至2008年1月24日收盤，太極實(shí)業(yè)第三大股東累計(jì)出售所持無限售條件流通股16128310股，約占公司總股本的4.37%。天津宏峰第二大股東于2008年1月25日出售公司股份7408546股，占公司股份總數(shù)的1.32%。從上市公司披露的信息中不難看到，在此輪跌勢(shì)中，主動(dòng)拋售的不僅有持股比例不足5%的“小非”，還有持股比例在5%以上的“大非”。

　　迎來解禁高潮

　　一般認(rèn)為，隨著年關(guān)臨近，上市公司適量拋售股票的意愿可能增強(qiáng)，并把它看成是近期“大非”主動(dòng)拋售的主要原因。事實(shí)上，2007年解禁股套現(xiàn)的并不多，而那時(shí)絕大多數(shù)股票的價(jià)格比目前要高。因此，解禁股加快拋售步伐及長(zhǎng)線籌碼“出籠”的根本原因也許在于人們對(duì)后市的預(yù)期。如果上市公司業(yè)績(jī)不佳，或估值偏高，毫無疑問，“大小非”套現(xiàn)的可能性極大。而“大小非”的減持不僅會(huì)助長(zhǎng)跌勢(shì)，也會(huì)抑制反彈的展開以及反彈能量的有效釋放。

　　值得注意的是，2008年將迎來解禁高潮。其中，2月份股改限售股的解凍額度為1608億元，比1月份的472億元增加了1136億元，增加幅度為240.67%。首發(fā)、增發(fā)配售、定向增發(fā)、大股東增持部分的解凍額度為2498億元，遠(yuǎn)高于1月份的1020億元，環(huán)比增加144.87%。股改限售股和非股改限售股合計(jì)解凍額度約為4100億元，為2008年限售股解凍的首個(gè)高峰期。 證時(shí) [編輯: 胡胡]