周到

　　A股已經(jīng)顯現(xiàn)弱市格局的某些特征。1月25日，美國(guó)政府和國(guó)會(huì)就刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方案達(dá)成一致。當(dāng)天，亞太股市普遍大漲，但上證指數(shù)漲幅不到1%，歐洲股市則猶豫不決，而道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的走勢(shì)卻與亞太股市相反，下跌1.38%。

　　本來(lái)，在這次美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波中，全球股市主要看山姆大叔顏色行事。但1月25日的亞太股市卻欲脫此窠臼。這就像交誼舞跳到一半，女伴一時(shí)心血來(lái)潮，居然引導(dǎo)男伴手和腳的擺動(dòng)乃至身體的旋轉(zhuǎn)。其結(jié)果可想而知。1月28日，日經(jīng)225指數(shù)、韓國(guó)綜合指數(shù)、《海峽時(shí)報(bào)》指數(shù)、臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)、恒生指數(shù)、孟買Sensex指數(shù)哐啷一下，分別下跌3.97%、3.85%、3.75%、3.28%、4.25%、1.14%，上證指數(shù)則下跌7.19%。相比之下，歐洲股市就未面臨什么“黑色星期一”。漲無(wú)緣，跌有份。A股市場(chǎng)似乎已經(jīng)處在弱市中。

　　于是，市場(chǎng)歸咎于中國(guó)平安(601318.SH，2318.HK)提出發(fā)行不超過(guò)12億股A股和412億元分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的預(yù)案。中國(guó)作協(xié)主席團(tuán)成員、江蘇省作協(xié)副主席周梅森通過(guò)媒體發(fā)出公開信，指責(zé)“中國(guó)平安搬起石頭砸了自己的腳，也砸了中國(guó)股市的腳”。但在成熟市場(chǎng)中，再融資規(guī)模往往大于首發(fā)規(guī)模。我們要提高直接融資比重，中國(guó)平安再融資方案的提出，也符合“十一五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的目標(biāo)。上市公司固然要承擔(dān)一些社會(huì)責(zé)任，但不可能以犧牲市場(chǎng)化原則為前提。中國(guó)平安不會(huì)因?yàn)檩浾摰哪承┖粲酰�而收回再融資方案。創(chuàng)業(yè)板的推出、代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能的完善等，更不會(huì)因此而放慢步伐。

　　怎樣看待輿論的救市呼聲？這是仁者見仁，智者見智的事。從美國(guó)政府最近推出的措施看，美國(guó)股民并不領(lǐng)情。“5·30暴跌”后形成的行情，政策未干預(yù)。上證指數(shù)自6124.04以來(lái)的調(diào)整，也是自發(fā)產(chǎn)生的。當(dāng)前的指數(shù)點(diǎn)位，已經(jīng)基本否定了“5·30暴跌”后的行情。市場(chǎng)的事情，應(yīng)由市場(chǎng)自身來(lái)解決。輕易干預(yù)指數(shù)的走勢(shì)，也有可能被一些投資者看成“出貨”的良機(jī)，并導(dǎo)致更快的下跌。

　　(作者系西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理)