本報(bào)記者　劉翼　

　　機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的

　　1月14日至1月29日，短短十多個(gè)交易日上證綜指跌去1000多點(diǎn)。

　　值得注意的是，本輪大跌的推手確是一些分析師鼓吹、投資者熱衷且值得長(zhǎng)期持有的藍(lán)籌股。

　　必然回歸

　　1月28的大跌，藍(lán)籌是引領(lǐng)者。中國(guó)石油下跌8.11%，拖累指數(shù)60點(diǎn)，中國(guó)石化下跌9.98%，拖累大盤(pán)25點(diǎn)。其他藍(lán)籌、銀行地產(chǎn)類(lèi)個(gè)股下跌也極大殺傷了指數(shù)。

　　“本次下跌已經(jīng)不再是一次簡(jiǎn)單意義上的技術(shù)調(diào)整，而是估值的痛苦回歸�！蹦乘侥紮C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人朱先生認(rèn)為，“我不認(rèn)為是什么所謂的C浪殺跌，那些都是表象�！�

　　“美國(guó)的次貸危機(jī)僅僅和中國(guó)的個(gè)別投資機(jī)構(gòu)有關(guān)系，”某位基金經(jīng)理否定市場(chǎng)中流傳美股決定A股的說(shuō)法，“根本的原因在于，在2008年中國(guó)企業(yè)盈利增長(zhǎng)放緩的定論下，藍(lán)籌股仍然是高估值，由于沒(méi)有增量資金入市，高估值不能持續(xù)。”

　　事實(shí)上，本次痛苦的回歸已經(jīng)持續(xù)10個(gè)交易日，1月14日，上證綜指在5522.78點(diǎn)止步，到1月28日上證指數(shù)已經(jīng)跌去超過(guò)1000點(diǎn)。個(gè)股普遍跌去30%。

　　“美股的作用僅僅是個(gè)導(dǎo)火索�！鄙鲜龌�金經(jīng)理認(rèn)為。

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為：本次大跌的根本原因要回顧2007年的市場(chǎng)發(fā)展，在2007年7月至10月間，有1000億規(guī)模的新基金發(fā)行，這造成了基金公司的資金過(guò)度充裕，出于被動(dòng)式投資的需求，基金在短期內(nèi)把藍(lán)籌股估計(jì)推高，形成所謂的藍(lán)籌泡沫，本次下跌不過(guò)是藍(lán)籌泡沫的刺破而已。

　　2007年萬(wàn)科A的大幅上漲開(kāi)始于7月初，時(shí)值新發(fā)基金建倉(cāng)期，當(dāng)時(shí)萬(wàn)科價(jià)格在20元之下，而8月底，萬(wàn)科股價(jià)已到了35元，漲幅75%。1月28日，萬(wàn)科收盤(pán)價(jià)為25.5元，但其流通市值仍然有1500億。

　　事實(shí)上，萬(wàn)科的現(xiàn)象并非個(gè)案，中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)神華、中國(guó)平安等一大批所謂大藍(lán)籌股都是如此。

　　基金則扮演了“空軍”角色。1月16日最初下跌時(shí)，中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)神華等是最先倒下的藍(lán)籌。而除了重倉(cāng)此類(lèi)股票的基金之外，其他投資者都沒(méi)有力量推到“大象”。

　　近期成交回報(bào)顯示，一些原來(lái)基金重倉(cāng)的股票，都出現(xiàn)機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位爭(zhēng)相殺跌的局面。

　　“基金行為不一定是理智的�！蹦橙�商人士苦笑說(shuō)。

　　等待藍(lán)籌

　　“用好放大鏡、留足流動(dòng)性、等待清明節(jié)、增加靈活性�！�1月23日，全球股市暴跌后，中金公司發(fā)布報(bào)告，“建議繼續(xù)持有更多現(xiàn)金，在市場(chǎng)氛圍較差的一季度主要采取避險(xiǎn)的策略。靜觀(guān)美國(guó)和其他國(guó)家政策和市場(chǎng)面新的驅(qū)動(dòng)因素出現(xiàn)再入場(chǎng)是較為穩(wěn)妥的方法。而具體時(shí)點(diǎn)，可能要到二季度初，才能做出新的方向性判斷和相應(yīng)的投資選擇�！�

　　“即便是業(yè)績(jī)非常好的優(yōu)質(zhì)公司也是要看一看，整個(gè)下跌趨勢(shì)中，現(xiàn)在介入并不是好時(shí)機(jī)�！碧╆�(yáng)證券研究所劉亞輝博士告訴記者。