【本報訊】受國內大范圍嚴重雨雪和冰凍災害以及宏觀面等因素影響，昨日市場悲觀情緒進一步加劇，深滬大盤再度出現大幅跳水行情，兩市股指分別暴跌7.19%和6.45%，并雙雙收出歷史最長陰線。其中，上證指數連續跌破4700點、4600點和4500點三道整數大關，再次創出調整以來新低4409.08點，距離年線僅一步之遙。

　　從盤面看，昨日個股呈現普跌格局，兩市上漲個股不足80只，而下跌的1300余只個股中，九成以上跌幅超過3%，其中跌停個股近450只。權重股的大幅跳水對滬市的拖累十分明顯，在總市值排名前30位的股票中，有中國平安等9只個股封住跌停，兩市第一權重股中國石油大跌逾8%。從跌幅榜來看，大批個股以跌停報收，其中金融、地產、有色金屬、水泥、農業、電力、鋼鐵等主流板塊成為“重災區”。

　　而漲幅榜方面，部分題材股、家電下鄉受益概念以及部分煤炭類個股逆市上揚。其中威遠生化、南紡股份、特力A、澳柯瑪、特發信息等5只個股漲停。尤為值得注意的是，認沽權證昨日表現搶眼，南航JTP1、華菱JTP1等漲幅均接近60%，五糧YGP1收盤的漲幅也有30%。

　　下跌原因

　　內憂外困引發A股暴跌

　　長城基金管理公司有關人士認為，下跌的原因總的說來可以概括為六點：一是上周美股出現大幅下跌。雖上周末出現小幅反彈，但市場的利空因素未消除之前，下跌將仍有較大的空間。二是2008年中國經濟面臨國際形勢、經濟環境變化等許多不確定的因素，國內經濟發展還有許多新的困難和矛盾。三是近期部分地區連降暴雪，物價上漲等負面因素，讓政策進一步緊縮的預期加大。四是基金可操作資金已經不多了，相對于之前公布的1500個億，已大為縮減。五是新股發行和上市公司再融資，也對市場資金造成了一定的稀釋作用。六是前期持有較高倉位的基金，近期亦持續大量減倉。

　　深圳新蘭德賴戌播表示，昨日深滬股市再度大幅下跌，與最近國內雨雪冰凍天災直接有關。除了冰凍天氣造成的直接經濟損失外，心理影響可能比實際影響更大一些。同時，香港股市昨日大幅調整，美國股市上周五大幅下挫等，也是昨日A股再度暴跌的一個原因。

　　萬國測評丁翔認為，昨日深滬股市再度遭遇黑色星期一，主要還是內憂外困綜合作用的結果。A股市場估值偏高是股市大跌的主因，美國本周公布就業、房地產等數據，亦對境外股市及A股構成一定壓力。

　　資深分析人士吳佳表示，昨日深滬股市暴跌是上周尚未跌透的緣故，周邊股市下跌及國內冰凍災害也放大了市場跌幅。雨雪冰凍災害造成電力不足、運輸中斷，可能對今年一二月份經濟形勢產生不利影響，進而導致A股市場悲觀情緒進一步加劇。由于股票市場有其自身的運行規律，暴跌趕底走勢將很快探出階段性底部。

　　投資策略

　　逢低介入中小盤成長股

　　賴戌播認為，中小盤高成長股后市機會較大，投資者可逢低介入制造類或資源類成長股。中小盤成長股市場跌時抗跌，一旦市場反彈股價便會創出新高。

　　丁翔認為，目前點位不宜盲目殺跌，持股不動就可以了，等市場出現反彈時減倉。今年市場投資偏好是成長題材，成長題材有三條主線：第一條是通脹受益概念股；第二條是資產重組概念，其中重點是軍工行業的資產整合；第三條是包括3G概念、奧運概念、創投概念和股指期貨概念在內的各類階段性概念股。

　　吳佳認為，連續暴跌令市場風險有了充分釋放，市場估值水平已回到相對合理區間，深滬股市今日很可能是最后一跌，投資者可用部分資金抄底搶反彈。對于跌幅較大的持有個股，投資者可在今日大盤相對低位時介入，攤低持籌成本后待反彈出局。同時，投資者可重點關注國家政策扶持行業，比如家電、照明行業股票近期相對抗跌。此外，節能環保及大農業概念股票亦可留意。

　　渤海投資秦洪建議，投資者可密切關注抗跌品種，一是逆勢飄紅的品種，如南天信息、澄星股份、興發集團等；二是明顯抗跌的品種，如寧波華翔、魯陽股份、德美化工等。

　　銀信寶董事長安妮認為，投資者可關注與國家政策相匹配的公司，如S板塊的公司。有并購題材的也可加以關注。

　　何誠穎建議，投資者在反彈中應適當減倉。

　　后市預測

　　報復性反彈隨時可能發生

　　近期深滬股市跌勢不止，繼上周創出周跌幅紀錄之后，昨日兩市股指跌幅均逾6%，并創出歷史第二大點數跌幅，是不是A股存在轉勢和走熊可能呢？

　　賴戌播表示，雖然目前A股市場存在調整要求，但判斷大盤轉勢和走熊為時過早。賴戌播認為，此輪調整屬于大C浪調整，調整第一目標在上證綜指4300點，預計上證綜指4300點將出現反彈；調整極限目標在上證綜指3800點。未來大盤反彈時間和力度，與天氣變好和轉暖直接相關，或一旦出現天氣轉暖向好跡象時，深滬股市就會出現大幅反彈了。

　　國信證券研究所所長何誠穎認為，在市場目前的點位，政府出資救市的可能性不大。要讓市場恢復人氣和信心，最重要的就是關注恢復新基金發行。然而，就算新基金被放行，還得看市場的銷售如何。因為股票基金買漲不買跌，而今低迷的市場人氣，反轉行情恐將難上加難。后市應緊盯政府或有加息動作。

　　某基金經理認為，滬綜指4400點附近應有一波反彈，但近期部分地區冰凍天災將制約反彈高度。鑒于未來國家產業政策及宏觀調控預期，機構很難找到合適股票大舉建倉，后市大盤弱勢整理的可能性較大。

　　丁翔認為，深滬股市跌得差不多了，股指下跌空間已非常有限，上證綜指4100點至4300點一線，有望成為此輪調整的底部區域。預計股指還將慣性下跌，4200至4300點區間將有抄底盤進場，投資者不必對后市行情太過悲觀。

　　吳佳表示，深滬股市今日將慣性急跌，大盤階段性底部有望今日探明，對應上證綜指大約4300點附近，爾后兩市股指將出現強勁反彈，迅速脫離上證綜指年線(4370點)位置，之后將在遠離年線上方企穩整固。除非近期市場出現極端情況，比如周邊股市持續大幅暴跌，上證綜指不會跌破4000點，即便跌破4000點也是空頭陷阱，是投資者一次絕佳進場時機。

　　渤海投資秦洪認為，每當一輪主升浪寬幅震蕩并考驗年線時，后續走勢均會出現強勁的彈升行情。本輪調整今日極有可能首次觸及年線，多頭主力會有生產自救的沖動，市場空頭也會有進場搏一把的沖動，不排除年線附近出現強勁反彈的可能。

　　資金前瞻

　　市場面臨巨大資金壓力

　　宏源證券研究中心總經理程文衛表示，除了歐美股市下跌的拖累，A股市場本身估值偏高、上市公司盈利增長預期放緩、宏觀調控進一步深化、市場遭遇擴容壓力等因素，也在很大程度上引發了市場的連續暴跌。

　　上海天相投資咨詢公司策略分析師仇彥英則認為，近期A股市場面臨的壓力主要來自于資金面。有數據顯示，2月份A股市場將迎來新一輪限售股解禁的高潮，113家上市公司的118億股限售股將陸續上市，其中包括IPO配售限售股、公開增發的限售股及戰略投資者限售股份。

　　在這份限售股解禁的名單中，許多“航母級”的上市公司赫然其中。其中，“A股第一權重股”高達10億股的機構配售股份2月5日上市交易，大秦鐵路首發戰略配售股份解禁的數量也達到9.09億股。而興業銀行此番解禁的限售股占總股本的比例高達65.6%，相當于其流通股數量的4倍。

　　實際上，28日當天的個股走勢已充分顯示出擴容對于市場的壓力。除中石油跌幅超過8%外，大秦鐵路跌幅高達9.28%，興業銀行跌幅也超過了6%。而在此前因公布巨額再融資計劃而備受非議的中國平安，則出現了過去8個交易日內的第三個跌停，當日收盤價較三個月前創下的最高價下跌超過50%。

　　本專題撰稿 鐘國斌 黃 炎 實習生 費圣思