中國石油2月解禁的限售股占目前流通股數的三分之一。大秦鐵路這一比例為34.6%。招商銀行2月解禁的限售股占其總股本的16%，占目前該股流通股數的50.2%。而興業銀行此番解禁的限售股占其總股本的65.6%，是該股目前流通股數量的4倍之多。

　　以昨日收盤價來算，113家限售股上市流通的公司中，解禁市值在100億元以上的有4家。其中興業銀行1508億，招商銀行839.5億，中國石油240億，大秦鐵路203.6億，這四家上市公司的解禁總市值就達2791.1億元。上證指數昨日收盤時流通市值為57330.35億元。

　　牛市氛圍中，市場對大股東減持重視不夠，大、小非股東減持也似乎并未對市場造成明顯沖擊。但是，在目前一系列利空消息導致觀望、謹慎乃至悲觀的市場氣氛中，一旦資金面發生變化，減持將嚴重影響市場做多心理，限售股減持所帶來的壓力仍然不容小覷。

　　事實也證明了這一點。此前大非解禁股，多數并沒有出現價格的暴漲暴跌現象，市場多以平穩的態勢接納解禁股回歸。從1月份解禁個股的表現來看，解禁個股明顯出現滯脹或下跌現象。南鋼股份從1月15日最高25元跌至昨日收盤時的18.04元。民生銀行從15日最高16.4元跌至12.88元，馬應龍從1月17日最高79.8元跌至63.01元。

　　-機構觀點

　　大非解禁 利空凸顯

　　有個別機構認為大非解禁將是股價上行的催化劑。如萬隆證券分析師認為，可以繼續持有那些基本面不錯、有業績支撐的個股。2月份是年報披露期間，這些個股的股價往往比較堅挺。大股東為維護自身利益在大非解禁期間可能集中釋放部分利好，從而維持住股價穩定。

　　但更多的分析人士認為，無論如何大非解禁都是一個利空消息。在保持控股權的前提下，大股東套現部分股權是合理且明智的行為，尤其在考慮到當前估值偏高的情況下。

　　據一家曾經大量減持公司股份的上市公司內部人士透露，在保持控股權的前提下，采取減持股份的方式可獲投資溢利，符合股東及整體利益。

　　招商證券市場研究員魯信文則表示，那些已經控制了上市公司50%以上股份的大股東，減持動力非常大，因為一來減持可以套現，二來也不影響對上市公司的控股權。而那些沒有絕對控股權的股東，在目前的市場價位上，如果公司基本面一般，即使不會賣出上市公司股份，股東也沒有增持的動力。

　　-巨量解禁個股盤點

　　大秦鐵路 二月大非解禁第一家

　　據此前的股改協議，大秦鐵路今年2月1日將再度解禁其限售股票。市場對消化巨額解禁股最大的期待在于資本注入。多家機構對此給予了樂觀預期，中信證券(600030)的研究報告說，一旦大非解禁，將會有戰略投資者減持，在短期內股價會有壓力，但長期投資價值不變。

　　鐵路權益性融資不可避免，大秦鐵路將會在今年上半年完成資產注入。一位鐵路行業分析師則表示：“鐵路投融資體制改革是鐵路大建設的必然要求，已上市的鐵路企業將成為鐵路市場重要的融資平臺，成為中國鐵路資產的重要承載者。鐵道部曾明確表示要推動大秦、廣深(601333)、鐵龍(600125)三個上市公司實現再融資。據此看來，通過資產注入募集建設資金就是自然而然的事情了”。