-冉蘭互動專欄

　　主持人:駱海濤

　　讀者嚴先生:上周股市大起大落,全球股災的說法不絕于耳,那么A股還值得投資嗎?

　　金元證券深圳投資理財中心總經理冉蘭:華爾街金融巨頭相繼公布去年四季度業績巨虧,受此影響,美國股市暴跌,世界各國股市跟隨美股大幅跳水,而此前走勢相對獨立于國際證券市場的A股,也在上周大幅殺跌,滬指單日最多曾下跌超過400點。我們認為,中國經濟與美國經濟有質的不同,美國金融風暴對世界各經濟實體的影響不同,因此,我認為,中國牛還在,A股市場不會就此結束繁榮。

　　目前,以美國為代表的西方發達經濟實體第三產業比重在70%以上,可以說,次債危機的發生,是多年來類似的金融產品積累的大量風險在釋放。反觀中國實體經濟的發展,我國才走完工業化的輕工業化階段,當前進入的是重化工業階段。中國實體經濟處于快速工業與城市化進程中,而世界經濟有所放緩,這對中國的壓力是,要加快改善當前產業結構的不合理因素,加快實現產業結構升級的步伐,從粗放型經濟向節約型、環保型經濟發展。

　　讀者黃女士:主要是什么因素導致美國股市暴跌會波及A股?這些風險能規避嗎?

　　冉蘭:此次美國股市暴跌,A股難以幸免的因素主要在A+H、A+ADR(美國存托憑證)等國際化因素。A股已經從一個相對封閉的市場走向與國際聯系更緊密的市場,而從近期管理層推出的政策來看,這個步伐還會延續,并逐步完善該市場。而此次國際金融風暴壓制的也是A股中國際化較深的股票,這些同時在香港市場或其他國際資本市場上市的藍籌股,近期都面臨較大的做空壓力,因為已經和國際接軌,A+H差價的拉大,也讓這些股票在A股難有好的表現。

　　讀者LLDJD:在近期股市“動蕩不安”的情況下,我們的投資策略應該是怎樣的?

　　冉蘭:近期策略,正是藍籌股的A+H因素的壓制,“2弱8強”的格局近期還將延續下去。盡管受權重股拖累,指數短期表現面目全非,但從上周后三個交易日情況來看,一旦市場呈現回暖局面,熱點仍然紛呈,不過這種熱鬧局面仍然集中在非權重股領域,尤其是我們非常看好的消費類品種以及具有成長性的中小板品種。從技術面來看,上周二跳空的缺口,4900點附近會成為近期一個壓力位,不過,經過此次大調整后,近期沒有大的技術做空需求。整體而言,市場風險不可消滅,但可以被轉移,或以有效手段控制,近期持股倉位不宜過重,而選股策略要重內需,重成長性較好的非權重股。短期可以關注高送配的成長性中小板品種。