新報記者 王偉

上周，滬深股市經歷了大幅調整，其中滬綜指周跌幅達到了8.08%，創下該指數周跌幅的十年之最，而僅在上周一一天滬綜指就下跌了5.14%。今天又是周一，滬深股市會如何表現，受到了市場各方的關注。

　　美股上周末繼續下跌

　　由于本次滬深股市大幅下跌明顯受到了全球股市下跌的影響，因而美股的走勢也成為A股投資者關注的重點之一。在上周一，歐洲三大股市就遭遇了“黑色星期一”，倫敦股市下跌5.5%，巴黎股市下跌6.8%，法蘭克福股市跌幅高達7.2%，而這一切都由于美股的不佳表現。

　　上周五美國股市低收，市場投資者情緒再度趨于緊張，同時市場降低了對美聯儲下周降息幅度的預期，美聯儲緊急降息的利好題材已經用盡。上周五道·瓊斯工業平均指數下跌171.44點，報收于12207.17點，跌幅1.38%；納斯達克綜合指數下跌34.72點，報收于2326.20點，跌幅1.47%；標準普爾500指數下跌21.46點，報收于1330.61點，跌幅1.59%。

　　而上周五歐洲主要股市早盤還是延續升勢，但臨近收市，由于美國股市下跌，加上法國興業銀行爆出欺詐交易導致巨額虧損的丑聞，投資者紛紛拋售保險股，倫敦、巴黎、法蘭克福股市均由漲轉跌。截至收市，巴黎CAC40指數下跌0.8%。法蘭克福DAX30指數下跌0.1%。倫敦富時100指數微跌0.1%。代表歐洲股市整體走勢的道·瓊斯泛歐600指數微漲0.1%，收于322點，但新年以來該指數已經下跌了近20%。

　　由于全球資本市場的動蕩給A股市場所帶來的影響力，因此，越來越多的投資者擔心上周末周邊市場的萎靡不振會影響著本周A股市場的走勢。對此，渤海投資分析師秦洪認為，隨著滬深股市上周五的企穩以及人民幣升值的強勁等因素，未來全球資金可能會積極配置經濟穩定的A股市場，從而形成新的買盤力量，所以A股市場在春節前有望反復震蕩走強，不排除今日出現“紅色星期一”的可能性。

　　A股暴跌受全球傳染

　　美國次貸危機愈演愈烈和經濟衰退風險引發了全球金融市場的劇烈動蕩。美股暴跌帶動歐洲、日本以及中國香港股市的大幅下挫，而中國香港市場的中資股市值占整個市場的一半左右，A股市場通過港股與外部市場的聯動效應逐步顯現出來。隨著恒生指數、國企H股指數破位后大跌，投資者恐慌情緒開始加劇，A+H股價的溢價幅度再次拉大，使得滬深市場中的中國石油、中國神華等大盤藍籌股受到明顯的估值壓力。

　　金美林投資表示，隨著越來越多的H股的回歸，美股影響港股，而港股中的H股又會影響內地含H股的A股的傳導機制已經形成，因而A股市場與全球市場聯動性顯著增強。

　　與此同時，國家統計局公布的數據顯示，2007年全年GDP同比增長11.4%，CPI同比增幅漲至4.8%。武漢新蘭德分析師余凱表示，這意味著宏觀調控的壓力繼續加大。受調控影響較大的金融、地產、鋼鐵、有色金屬等周期性行業在盤中已顯現了不小的拋壓，這對市場形成了明顯壓力。另外，中國平安的巨額融資規模將接近1600億元，為A股歷史上最大單筆再融資項目，引發了市場對資金面的擔憂。以上諸多不利因素的集中影響，導致了A股市場在上周出現大幅暴跌的走勢。

　　節前基調仍是震蕩

　　對于春節前的市場走勢，多數市場分析人士表示，震蕩整理仍是滬深股市運行的主基調。

　　盡管市場的修復性反彈在上周后半周如期而至，但經過前期大幅殺跌后，投資者普遍持謹慎心態，成交量的萎縮也使得投資者對反彈持續性的分歧加大。武漢新蘭德分析師余凱表示，周邊市場的反彈行情難以從根本上擺脫弱勢，滬深A股市場相應的回升走勢更大程度上是短期的超跌反彈。雖然市場進入階段性休整階段，但并不意味著牛市的結束，一段時間的修復性走勢更有助于市場的長期發展。

　　秦洪表示，市場近期的投資主線一直處于活躍狀態，如農業股、創投概念股以及年報業績浪股等，這些主線索是自去年12月以來的機構資金的主要配置品種。這說明近期市場的寬幅震蕩雖然打亂了機構資金原先的布局，但并未擊碎機構資金對此主線的投資底氣，大盤的做多動能依然強勁。

　　由于上周五滬綜指盤中上摸4806點，已經接近了上周二向下跳空缺口的下沿，如無新的利空消息，北京首放預計，短期大盤可能進一步反彈，有望回補缺口。滬綜指的波動范圍為4500點至5000點。中期來看，經過前期暴跌，市場需要較長時間修復，但重心仍將不斷上移。