創投股密碼

　　理財周報記者 汪江濤/文

　　創業板推出在即，創業投資企業到底迎來多大機會？不妨看一個例子：2001年江蘇高科參股的創投公司對無錫尚德電力進行種子期投資，尚德電力隨后于2005年12月在紐交所掛牌上市。

　　江蘇高科參股的創投公司從投資到退出，4年多時間里的投資回報率達到17倍。而參股創投企業的上市公司，毫無疑問也將分享巨額的投資收益。綜藝股份(600770.SH)就持有江蘇高科過半的股權——關注類似這類股票的價值是理財周報本期主題新聞的重點。

　　全面梳理厘清

　　所謂創投概念，是指主板市場中涉足風險投資的上市公司，并有望通過相關項目在國內外創業板上市并獲得收益的上市公司。狹義的創投概念股是指參股創投公司的上市公司，創業板成立后，這些公司將獲得直接的經濟利益。

　　我們操作本期主題新聞分“三步走”：首先全面梳理持有或設立有創投公司的上市公司，找出其中價值較大的公司；其次逐家揭示創投公司的現狀、投資項目和成長性；最后通過采訪創投公司高管、自身分析師給出創投概念股的投資建議。在實際操作中，我們通過查閱上市公司公告，發現許多“創投股”虛有其表，其持有的創投股權早已轉讓出去。我們還通過公司網站，逐家尋到國內主流創投企業的資料。

　　去蕪存箐，沙里淘金。我們認為，這項費時費力的統計很值得，不僅真正弄清楚相關上市公司與創投公司的關系，還初步掌握了創投公司的投資規模和能力。而受訪的國內最大創投企業——深圳創新投資集團的高管一番“創業板推出后，創投項目成功率起碼提高50%”的表態，也讓投資者浮想聯翩。

　　新年伊始，創投板塊悄然走強。剛剛結束的一周，即便遭遇“全球股災”之大的危機，創投概念股仍如寒冬中的一股暖流。

　　像創投股復旦復華(600624.SH)一周都在上漲，周漲幅超過50%。

　　當然，這不是創投股首次發力，去年9月份，創投股力合股份(000532.SZ)等就曾大舉上漲。

　　本輪創投股的優異表現，當然有創業板即將推出的消息刺激因素，與上市公司業績和估值關系不大。激情過后的可持續發展能力，當是我們關注的重點。

　　三個角度評價

　　如何評價創投股的未來成長空間？基礎工作完成后，具體到此次統計的54只創投概念股身上來。我們認為至少要從以下三個角度來看。

　　一是持有創投公司股權的多少，二是參股創投公司的實力，三是上市公司自身主營業務的盈利能力。

　　大比例持有創投公司的要關注，持有股權比例較高的有大眾公用(600635.SH)、紫光股份(000938.SZ)、錢江水利(600283.SH)等；創投公司實力較強的有深圳創投、浙江天堂硅谷、浙江省創投、江蘇高科、江蘇弘瑞等；上市公司主營業務較強的包括北京城建(600266.SH)、東軟股份(600718.SH)等。

　　隨著內地資本市場改革的深化和企業金融脫媒的進行，我們預料作為國家優化產業結構和實現產業升級的創投行業，將持續地獲得政策支持。

　　隨著創業板的呼之欲出，創投概念股的投資機會應進一步關注。而我們要提醒的是，隨時動態評估具體股票的估值和市場風險，以免接下最后一棒。