四川新聞網-成都商報訊

　　救市！救市！面對本周全球股市暴跌，美聯儲緊急降息75個基點救市，不少國家和地區紛紛跟進，海外股市在強力反彈中終于獲得喘息之機。

　　就在一片救市聲中，滬深股市顯得異常平靜，救市利好似乎僅停留在傳聞階段。

　　前日中午，一條關于“三只新基金獲批”的傳聞開始在坊間流傳，而去年“5·30”大跌后，正是以四只新基金獲批發行為信號，市場探明了當時的政策底。下午開市后，市場出現了近期少有的大搶盤，滬市由跌轉升大漲143點。

　　不過，這條利好傳聞在昨日大打折扣，三只新基金獲批的傳聞未能得到官方證實，望眼欲穿的基金公司沒能等來證監會的批文，取而代之的是關于三只券商理財產品獲批的非正式報道，且每只理財產品規模被限制在50億元之內，其市場影響力遠不如新基金獲批。

　　除此之外，某媒體還援引證監會人士的表態否認了救市之說，而三大證券報上也的確難尋利好蹤跡，因此，昨日雖然個股異常活躍，股指卻反彈乏力，離跳空下跌缺口和五日均線都差距不小，投資者不禁要問：A股救市，為何管理層遲遲不見動靜？

　　A股尚不具備救市特征

　　從資本市場幾百年的歷史來看，“救市”往往是一種非常措施，是在市場處于失控狀態下的不得以之舉。

　　從本次率先救市的美國來看，由于次級債危機影響越來越大，整個經濟正在滑向衰退邊緣，而道指也創下2006年11月以來低點，大幅跌破年線之后熊態盡顯，投資者信心幾近崩潰，一旦繼續暴跌后果不堪設想，因此美聯儲不得不出手相助。

　　反觀中國，整體經濟保持著高速增長，金融機構和上市公司普遍財務狀況良好，對實體經濟和資本市場都能構成支撐。而A股自998點展開大牛市以來，兩年多時間最大漲幅超過了500%，而本次調整行情自高點計算，最大跌幅為26%，相比整個上升周期和幅度，這種調整仍屬正常。

　　由于投資者對中國經濟和股市的信心依然強勁，在這種良性狀態之下，A股市場自然尚不具備“救市”特征。

　　股市調控與宏觀政策一致

　　A股兩年大牛市，制造了不少千萬富翁甚至億萬富翁，但也加劇了通貨膨脹效應。而在去年12月，中央經濟工作會議確定了從緊的貨幣政策，抑制通膨成為現階段經濟工作的首要任務。

　　因此，A股市場自去年10月出現的調整走勢，正是誕生于這種大背景之中，帶有明顯的“擠泡沫”性質，與宏觀經濟政策方向保持一致，所以我們也不難理解管理層對出臺救市政策的慎重，因為一旦市場對救市信號理解出現偏差，游資重新大量入市，狂炒低價股、垃圾股，內幕交易叢生，市場泡沫再度泛濫，管理層先前的努力就會變成無用功。

　　從昨日國家統計局公布的去年12月CPI數據分析，同比上升6.5%，顯示通貨膨脹水平依然居高不下，在這種壓力下，管理層自然不會急于出臺所謂的“救市”利好。

　　股指波動處于可控范圍內

　　滬深股市歷來都具有明顯的政策市特征，每一次大轉折都與政策密不可分，也充分說明了管理層對股市的強大調控力。相對而言，本次股指波動雖然在短時間內殺傷力不小，但依然屬于牛市中的正常波動，處于管理層可控范圍之內，目前雖沒有明確的利好措施，但一旦出現超預期的市場調整，管理層手中將有數張利好底牌，救市手段相當豐富。

　　已有市場人士將放行新基金發行、叫停平安再融資、國內升息周期結束、印花稅改單邊征收、加快合規資金入市、適時推出股指期貨列為了六大救市底牌，事實上管理層可采用的手段遠甚于此，還有批準QFII增資入市、新股發行制度改革、高位減倉的社保基金再度入市等。

　　而從近期消息面分析，管理層鮮有對股市的表態，雖然是“以靜制動”，但卻是一種自信，投資者對此也應該保持耐心，在中國經濟越來越需要強大資本市場的前提下，相信管理層會做出理性判斷，該出手時才出手。記者 黃曉義