新加坡國立大學 黃朝翰教授

　　美股有更強抗跌能力

　　在2007年第三季度次貸危機嚴重擴散時，美國經濟仍能保持4.9%的高增長，顯示出美國經濟具有極大的韌性和彈性。現在的美國經濟有更強的調控能力、美國股市也有更強的抗跌能力。前幾天全球股市的暴跌，也沒人說是股災，并且當前市場多層次、投資者更理性化，沒有造成股災。

　　由于多年以來，在科研開發，和人力資本上的持續投入；成功地進行了金融部門的改革；跨國公司積極進入中國市場，中國和世界經濟的整合等帶來的技術溢出和知識傳播，中國經濟的效益在不斷地大幅度提高。再加上迅速增大的中國的外匯儲備，外貿順差，和按國際標準看是非常低的外部債務，說明中國的經濟繁榮，不是建立在泡沫的基礎上，而是有著堅實的基本面。

　　從另一個角度看，任何一個長期高增長的經濟都不可避免地會導致結構間的不協調，不平衡，和外部經濟性的負面影響的加劇。因此，從歷史經驗來看，A股會有反彈，也是技術性要求的反彈。而這種反彈力度有多大、多強，則有待進一步觀察。如果美股、中國港股企穩，則A股反彈力度將比較大，如果美股、中國港股沒有企穩，則A股的反彈將失敗。另外，節前短線資金的撤離也會對A股產生影響。

　　信達證券分析師梁浩

　　經濟衰退言之過早

　　信達證券資深分析師梁浩昨日接受記者采訪時表示，索羅斯的說法言過其實。

　　梁浩認為，現在全球金融市場確實并非震蕩那么簡單，但就因為近期的全球股市大震蕩而預測全球金融危機已經到來，這種說法為時過早。不過，梁浩補充認為，對索羅斯的說法也應該給予一定程度的重視，尤其是管理層在出臺政策的時候，應充分考慮市場的承受能力，避免出臺一些影響股市穩定的政策；此外，考慮到次貸危機的極大威力，管理層可要求相關受次貸影響的國內銀行提供明確的數據，加強監管。

　　衡平信托 王大川

　　索羅斯觀點夸大其詞

　　記者昨日電話連線了衡平信托的王大川經理，王經理認為索羅斯觀點是夸大其詞。

　　就本次次貸危機對全球股市的影響，王經理認為還要持續相當長的時間，但不會演化為金融危機。因為經歷了長時間的成熟市場發展，世界各國應付這種危機有了經驗，而且不斷加強跨國協作，所以波及范圍有限。短期來看，美國經濟在經歷了近期大幅度的調整已經開始逐漸恢復，近期美聯儲采取連續降息的措施也在一定程度上適時的影響了美國經濟不可能向衰退方向發展，近期的環球股市大跌是美國房地產經濟泡沫的技術性破產所致，短期來看，未來兩周，這種情況會隨市場的發展逐漸淡化。

　　這場危機對中國經濟不存在大的影響，因為中國資本市場是不完全開放的，最主要的影響在于美國經濟增長下滑所帶來的中國出口下降和中國經濟增長放緩。整體來看，2008年不會出現大問題，可謂有驚無險。