美聯儲降息75個基點之后，亞太股市全面反彈，滬深股市借此止跌反彈

　　【《財經》網專稿 /記者　歷志鋼】滬深股指在經歷了一周的大幅下跌之后，1月23日終于止跌反彈。

　　1月23日早盤，上證綜指以4572.90點開盤，短暫上行后便一路震蕩下探，到中盤已經迫近4500點；下午開盤后，情況忽然逆轉，股指一路上漲143.30點，報收4703.05點，漲幅達到3.14%。與此同時，深圳成指也走出了類似的行情，在午盤探底后，股指上漲878.46點至16874.31點，漲幅達到了5.49%。滬深兩市總成交量為2200億元。

　　2007年年底以來，中國的股市一直呈現慢牛態勢，以碎步慢跑的方式持續上行。但是，1月16日，花旗銀行爆出去年四季度巨虧98億美元，次日全球著名的投資銀行美林國際披露，去年四季度巨虧98.3億美元。兩大銀行因次貸問題造成的虧損，加深了資本市場的焦慮，造成全球股市恐慌性拋盤。有報道稱，2008年以來，全球股市累計市值損失超過5萬億美元。

　　中國的股市也未能幸免。自1月16日以來，一周的時間，上證指數大盤累計下跌近千點。期間，上證綜指每個交易日的累計漲跌幅分別是-2.81%，-2.63%，0.56%，-5.14%，-7.22%。最為嚴重的1月22日，滬深A股出現超過900只個股跌停，上證綜指報收4559.75點。

　　這種情況到1月23日才有所改變。在美聯儲宣布降息75個基點之后，亞太地區股市全面反彈，中國滬深股市也借此上漲，上證指數成功收復4700點關口。

　　申銀萬國證券研究所高級經濟師李慧勇認為，全球股市大跌的原因主要有四個方面：一是次級債影響擴大，美國經濟增長回落幅度超出預期，美國股市大跌，這是全球股市大跌的源頭。二是由于美國經濟仍然是全球經濟增長的火車頭，其他發達國家和新興市場國家，經濟都將受到沖擊，這也成為股市下跌的重要因素。三是次級債的教訓提醒各國管理者，重新審視和評估資本市場的金融風險，管理機構主動擠泡沫，或者市場預期管理機構將采取措施擠泡沫，也加劇了市場的恐慌。四是日元套息交易平倉位。隨著美元兌日元匯率跌破110，日元套息交易平倉規模加大，這也加劇了歐美股市的下跌。

　　申銀萬國研究所首席分析師桂浩明認為，中國的宏觀調控預期比較緊，對市場的沖擊非常大。“實行從緊的貨幣政策以后，市場本身對未來的預期不確定，接下來股市怎么走大家都沒有思路。因此，一旦出現次貸危機，大家就爭相拋盤，導致今天的局面。”

　　對于今天中國滬深股市上升，桂浩明認為，這是“連續暴跌以后出現的反彈”“從更為穩健的角度來看，市場還不能擺脫次貸的影響。”

　　李慧勇認為，要使全球股市恢復信心，可能需要以下條件：一、美聯儲直接的救市政策，如注入流動性資金；二、進一步的刺激美國經濟的政策，如再次降息50個基點；更激進的減稅方案。三、各國金融管理當局對資本市場的安撫，譬如表達不希望股市大幅震蕩的觀點等。

　　“前一階段的下跌在情理之中，意料之外。預計短期內難有像樣的反彈，整體走勢仍在調整之中。”中信證券一位不愿透露姓名的人士認為，“但從中期看，牛市基礎未動。”