記者 李俠

　　近期，全球股市跌聲一片，A股市場終未能“獨善其身”。繼上周連續大幅調整后，A股市場本周一、周二兩個交易日再次連續暴跌，兩日跌幅合計已接近12%。而隨著權重股的大幅下挫，周二大盤已是全盤皆綠，超過六成個股跌停，而跌幅超過9%、8%、7%的個股則是不計其數，由此投資者的投資信心受到嚴重的挫傷。

　　很多投資者發出這樣的疑問：A股的牛市是否已經開始終結了？

　　我們需要先弄清楚的是，究竟是什么因素造成A股市場如此暴跌？事實上，當A股市場日益與全球股市走向融合之時，也就意味著在全球股市大幅動蕩之際，A股市場也就再也難以獨善其身無動于衷了。隨著花旗銀行、美林公司年報曝出遭受重大損失遠遠超出此前市場的預料，次貸危機所造成的實際影響正在逐漸走向前臺，美國經濟衰退的跡象也越來越明顯，由此造成了國際市場新一輪的大幅下跌。自上周開始，以美國股市為首的全球主要股票市場下跌幅度甚至超過了“9·11”時期，其影響力由此可見一斑。在歐美股市暴跌的影響下，亞太股市也持續大幅回落，這不僅進一步放大了A股市場的觀望氣氛，而且權重股的大幅回落，尤其是帶有H股的A股股價更是持續走低，進一步加大了市場的恐慌情緒。

　　而花旗、美林披露的遭受重大損失的事實，也使市場對國內銀行股受美國次債影響所造成實際損失的擔憂進一步加劇，從而導致對銀行股業績增長的擔憂，由此導致銀行股的大幅下跌。再加上房地產在緊縮政策下持續呈現出價跌量縮的態勢，進一步加劇了市場對大盤股業績高增長預期出現一定程度的動搖。國泰基金表示，在這種業績預測信心不足的背后，凸顯的仍是對全年經濟增長下降幅度可能較大的擔憂。

　　中國平安突然宣布1500億的再融資計劃不僅成為壓垮大盤的最后一根“稻草”，并且很多機構和市場人士表示，平安的再融資計劃就是此次股市大跌的“罪魁禍首”。上海開利財經分析員表示，從公司的角度講，平安保險提出一個什么樣的計劃都是正常的，最終只需要去表決，看能不能通過。不過從目前股市來說，平安保險這樣一份融資計劃卻在打擊著整個市場的信心，讓人心寒。這位分析員進一步指出，一方面，市場目前能夠維持強勢的一個根本原因，在于市場相信管理層是想全力提高上市公司質量，讓投資者通過投資來取得回報的。在目前市場本身充滿分歧和疑問的關鍵時期，平安保險在尚未考慮回報投資者的時候，再次向投資者發出這樣一份巨額融資計劃，會讓兩年多來一直堅持投資市場的投資者感覺再次上了“圈套”，感覺市場沒有擺脫“圈錢”為上市公司最終目的的“大騙局”。也正因為如此，在近兩個交易日中，無論股票好壞，投資者都選擇了拋售。這應該引起管理層相當的重視。如果這種情緒蔓延，后果將是異常嚴重。另一方面，即便平安保險確實是想通過融資來進一步發展壯大自己，為投資者的投資作出更大的回報，但如果不注意時機、場合，仍然不會得到好的結果。

　　事實上，據記者了解，平安巨額融資之所以被市場視為“重大利空”，還來自于機構對“平安信號”的擔心，擔心平安如此大規模的融資如獲監管部門的批準，一方面對市場資金供給帶來極大的壓力，另一方面會隱含監管層的監管調控意圖。同時，由于今年也是“大小非”解禁的高峰期，如果上市公司再這樣不顧市場本身動蕩、資金供給缺乏的現狀而大規模融資，很可能造成市場“失血”而拖垮牛市。“平安融資計劃如獲通過，我擔心會給其他上市公司帶了一個很不好的開頭。上市公司對融資無盡的需求或成股市不能承受之重。”一家基金公司的高層這樣表示。他同時指出，即便平安確實需要融資，也應該考慮市場狀況以及資本金的擴張要求逐步融資。一些重倉平安的基金經理也透露說，將不會參與平安的A股增發，預計中國平安的增發很難成功。