作為我國最大的證券公司研究部的負責人，騰泰告訴記者，他們剛剛做了股市下跌的專題研究。他們認為，從2002年以來全球股市持續牛市，長達5年多時間，到去年底，包括中國、俄羅斯、印度等新興市場國家股市均出現大幅上漲，漲幅都在兩倍以上，發達國家股市漲幅也比較大，這主要跟經濟快速發展和全球流動性過剩有很大關系，但現在情況有了很大變化。

　　銀河證券研究中心主任騰泰說：“而次貸危機改變了這種局面，使資金和信用的鏈條出現了斷裂，進而引發了全球主要資本市場國家的一個回調。”

　　騰泰認為，次貸危機可能會引發美國及全球經濟出現衰退，股市可能從2008年進入一個中級調整。從目前的估值水平來看，新興市場國家相對較高，所以調整幅度相對較大，比如今天印度股市一度下跌超過12%，A股市場則可能會因港股市場下跌影響較大。

　　銀河證券研究中心主任騰泰說：“如果香港受美國，受全球金融市場的影響，連續下跌的話，它的估值水平降到一定程度，就會使我們A股估值風險凸現出來，盡管我們長期非常好，但是由于短期之內過高，所以調整的壓力也是很大的。”

　　不過一些專家有不同看法，他們認為中國宏觀仍然持續向好，流動性過剩問題仍然不能根本解決，所以股市仍將延續牛市，只是由快牛變成了慢牛。