【本報訊】(記者 王欣)外有美國次貸危機引發全球股災節節加劇，內有藍籌旗幟中國平安突然巨量融資，內外夾攻之下，滬深兩市昨天出現恐慌性大跌。在權重藍籌股的領跌下，上證綜指從5200點出發，一舉向下擊破5100、5000、4900點三個整數關口，創出去年7月5日以來的最大單日跌幅。市場分析人士認為，前期低點4800點一線應該有較強的支撐。

　　平安放量大跌壓垮大盤

　　壓垮大盤的最后一根稻草，來自于旗幟性的藍籌股中國平安。昨天，平安宣布擬公開增發不超過12億A股，并公開發行不超過412億元分離交易可轉債，融資額粗略計算超過1500億元。此舉引發市場的擔憂與恐慌。拋盤從中國平安，迅速蔓延至整個金融板塊，并進而帶動保險、銀行、鋼鐵、地產、有色金屬等藍籌密集的板塊全線大跌。中國平安最終以跌停報收，人壽與太保也受累重創8%以上。連中石油、中石化等指標股也都收出巨陰。在權重指標股的集體打壓下，上證綜指、深成指當日同時出現了超過5%的罕有跌幅。盤中僅有創投、農業等少數熱點板塊逆勢上行。

　　業內分析認為，平安跌停，金融股、權重股普跌更引發了市場的恐慌性拋盤。有機構分析師認為，昨天的調整表明，由于美國經濟和國內資金面不確定性的增加，使市場上的多空分歧進一步加大，市場悲觀情緒彌漫之際，部分機構對后市看法有所轉向。

　　大跌推動股指快速探底

　　分析人士認為，美國股市的連續跳水，香港股市的大幅殺跌，終于引發了國內投資者心理上的恐慌，股指快速下跌，但也正是這種大幅殺跌，使股指有望在短期內迅速探底，釋放利空情緒。

　　民生證券深南中路營業部總經理張志民認為，這種加速下跌、快速釋放風險的走勢正是牛市調整所特有的形態。導致市場調整的原因，是美國次貸危機引發的全球股市大跌，以及央行再次上調存款準備金率、平安巨額融資等一系列因素的累積。他預計，股指跌穿前期低點4778點的可能性并不大，隨著市場恐慌情緒的釋放，一季度市場行情仍有望延續。

　　北京首放的分析認為，昨天的大陰線奠定了中期調整的趨勢，顯示從去年10月開始的中期調整還沒有完全結束，投資者需要采取保守穩健的策略。但就短期而言，昨天的下跌在很大程度上屬于非理性的恐慌性殺跌，不會持續太長時間，前期4800點附近的低點將具有相當好的支撐。

　　華安基金的研究員認為，香港市場的連續下跌使得A-H股價差進一步擴大并達到歷史最高水平，直接影響市場對A股較高估值水平的擔心。另一方面，再融資加速及非流通股的可流通量增加使市場有效供給明顯增大，更加重了投資者對市場短期表現的擔憂。2008、2009年上市公司盈利增長較為明確，可以消化一部分估值壓力。

　　上投摩根基金的分析師認為，亞太市場在經過上周的下跌后，目前區域內整體市盈率已降至14倍，投資價值逐步浮現。A股在基本面并無根本轉變的情況下，長期趨勢不會受短期波動影響。上投摩根基金仍然維持對2008年A股市場謹慎樂觀的看法，看好內需拉動、人民幣升值和產業整合3條主線下的投資機會。

　　對于港股的未來走勢，摩根士丹利的最新觀點認為，港股已經跌至合理值，預計港股今年底將回到30000點。匯豐維持其31000點的預測，而瑞銀更高看至35000點。

　　市場恐慌提供淘金機會

　　實際上，市場恐慌已經使一些投資者躍躍欲試，希望在恐慌殺跌中尋找淘金機會。市場投資者可以從哪些方面來把握“跌出來的機會”呢？

　　統計顯示，在已經披露2007年四季報的223只基金中，平均股票倉位為78.76%，較前一季度有明顯下降。同時，基金經理們在四季度對持倉結構進行了調整，有色、房地產成為減持的前兩大行業，食品飲料、石化、醫藥等行業成為增持對象。分析認為，美國經濟衰退，國內通貨膨脹預期較強這兩大因素決定了資金的投資方向，也應該成為市場投資者未來的重點投資方向。

　　博時精選股票基金的基金經理陳豐認為，在經濟增長預期放緩的情況下，應警惕周期性強的行業；中短期仍然相對看好估值相對合理的家用電器、汽車等部分消費類板塊，同時對成長性相對確定的行業如機械、電力設備、造紙等進行成長性的配置。出于防御性的考慮，相對看好電力、交運等防御性行業。

　　國泰君安證券認為，藍籌股板塊拖累指數的快速下跌成為投資者建倉題材股的最佳時機。