在肯定現有新股發行制度改革必要性的前提下，新股發行制度的改革方案要以有利于中小散戶為取向。而這，不但關乎股市公平和健康發展，同時也是真正意義上的保護中小投資者利益。

　　某券商資深投行人士表示，三種改革的辦法只是改變了發行方式，并沒有改變新股發行市盈率基本“盯”在20倍左右的現狀。換句話說，發行定價并未市場化，而發行定價市場化是新股發行制度改革的關鍵�！�

　　“發行機制要市場化，必須打破目前新股發行市盈率20倍左右的現狀，由承銷商與發行人通過博弈確定發行價格，既可防止新股定價過高，又可使新股上市首日不會出現過大漲幅�！币晃粯I內人士分析。