本報實習記者 丁學梅

　　自2007年12月18日以來的大盤反彈，被近幾日四連陰局勢所打破，業(yè)內人士認為，從技術形態(tài)上看，大盤近期將保持震蕩筑底的格局。短期5200點已經失守，大盤可能再次下探5000點整數(shù)關口。但是2008年仍然會是曲折上升的牛市，基金投資者仍然可以持基待漲。

　　預期截然相反 對抗在即

　　每個春節(jié)大家都在討論滿倉過節(jié)、半倉過節(jié)，還是平倉過節(jié)，2008年的春節(jié)前后又會是怎么樣的走勢呢？面對前一次深幅調整后的反彈、近幾天大盤的連續(xù)下跌，投資者們都在討論節(jié)前是否是介入的良機。一方面存在著外圍市場環(huán)境的不良因素，近期國際股市持續(xù)走低，美國年報預期超差，港股受牽連大幅下跌，美國最大銀行花旗去年第四季度巨虧98.3億美元，超過了此前市場最悲觀的預期。在這一消息刺激下，上周二美國股市重挫，主要股指均收于今年最低水平。另一方面，市場又存在著年后業(yè)績浪的拉升，中國的年報預期很好，在此次調整之后有望走高。而且以前美國股市大跌對A股的聯(lián)動性并不是很大，那么這個春節(jié)市場將會如何過，投資者將何去何從？

　　節(jié)前震蕩反彈 節(jié)后攀升

　　德勝基金江賽春對春節(jié)前的總體趨勢預測是震蕩反彈，調整到一定幅度后，大概是在5000點附近，投資者便可以加倉，節(jié)后會攀升。江賽春說：“目前大盤下跌主要是受外圍環(huán)境影響，美股和港股的拉動，不過這次不會造成持續(xù)性的影響，不會經歷又一次大調，只是短期反應。美國年報預期超差雖然對國內市場有一定影響，但國內市場相對比較獨立，不會跟著大幅下拉，美股對港股向下拉動作用會明顯一些。板塊配置方面，基金公司一直都在做結構性調整，目前的總體方向是大盤藍籌減持，中小盤股增持。比如資源類股票重新增持，持有一些前期跌幅較深的股票，銀行股有逐漸減持的跡象，總體上一線板塊減持，二線板塊增持。比起年報的影響，更應關注一季報的影響，至于春節(jié)后盤升到什么位置，得看年報、一季報到底超過市場預期多少。”

　　規(guī)避個股風險 抓住良機

　　以銀行和地產等基金重倉股帶領大盤下跌，很可能是基金出于應對贖回的考慮。但是作為基金公司，有人認為：“機構不鼓勵擇時，市場短期走勢有很多偶然性因素，而且根據市場規(guī)律即時調整，春節(jié)不會影響基金公司大幅換手股票，做短線的成本也很大，踩點不是最關鍵的問題，我們對投資者的教育也是長期持有基金，規(guī)避風險。”

　　業(yè)內人士認為，在外圍市場沒有企穩(wěn)的情況下，通過A+H股傳導影響藍籌股的格局還可能持續(xù)。從技術走勢來看，上證指數(shù)短期下跌態(tài)勢明顯。支撐位在5120點附近，如跌穿會測試5000點整數(shù)關口。操作上，要適當控制倉位，注意個股風險。大盤再度殺跌后逐步企穩(wěn)反彈的希望較大。辯證地看，從這個意義上說，節(jié)前如果在5000點關口附近止跌企穩(wěn)，那無疑是一個投資者們介入的好時機。當然2008年的主線不會再像去年那么輪廓清晰地一路上漲的趨勢，要注意規(guī)避個股風險，所以在此次下跌后，適當加倉買入基金是一個不錯的選擇。