大盤經過連續三天的大幅下跌，上證指數原有的上升軌跡已被改變。上次反彈已再次作廢，創新高須從頭再來。

　　關于這次下跌的成因，筆夫在頭幾篇文章中已數次提及，5200點及5450點是大盤極為重要的阻力位，回調是正常的技術調整，而不回調則是奇跡。包括筆夫在內，我們都希望奇跡能夠發生，結果還是事與愿違——作為投資者，我們只能尊重現實和規律。

　　既然事實已經發生，那么還是按照我們原先所預測的那樣來認識市場吧。5200點回調時，筆夫認為最低點可到4800點(見《反彈遭遇兩座堡壘》)，但從5450附近回調后的低點是要高于前一低點，我認定在5100一線會獲支撐(見《反彈的紅旗插向第二座堡壘》)，結果我們看到最低點到了5039點。

　　從盤中可以看出，由于短時間內跌幅巨大，投資者心態已極為不穩定，上周五盤中仍依稀可見恐慌情緒的存在，所以上周五全天大部分的時間大盤仍然在低位震蕩徘徊，但是，最后由于空方的能量最終消耗殆盡，終于沒能創出新低。從上周五下午兩點開始，預謀已久的多方力量開始占據主動，在最后一小時發動一輪決定性的反攻，最終收復當日失地并頑強上漲了28.88點，一個非常吉祥的數字。

　　按照筆夫對市場的理解，如果不出什么意外，大盤新一輪的反攻應該就此展開。關鍵的問題是，下輪行情我們做什么？

　　我們看到，在下跌過程中，權重股仍然充當了殺跌的急先鋒，而中小市值板塊卻任由大市沉浮，我自閑庭信步，那么投資者是應該立刻抄藍籌反彈還是應該轉向抗跌的中小板？

　　在幾經沉浮之后，權重股全面復蘇的路仍然非常艱難，可以說，現在還不具備權重股全面反彈的外部條件，在跨年度行情中，中小市值依然會是兩市中最耀眼的明星。

　　為什么唯中小市值股能異軍突起，傲立潮頭？

　　首先，這要歸因于基金后續資金的斷檔，我們知道，自從去年四季度以來，為抑制所謂的藍籌泡沫，證監會已減緩或暫停了新基金的發行，基金在大藍籌上抱團取暖的做法受到了限制，在這種情況下，轉戰中小市值成了他們不得不為之的選擇。

　　第二是“一月效應”在A股的又一次應驗，所謂一月效應是條華爾街準則。一般說來，基金為了做高凈值會在年前不斷拉高大盤藍籌股，這樣做的后果是，藍籌股高估，而中小市值股出現相對低估的問題，中國目前中小市值股雖然不存在低估的問題(實際上他們是高估的)，根據板塊輪動的特點，中小市值理應享有一段好時光。

　　第三是創業板預期。上周四尚福林主席在講話中明確提出，要力爭在上半年推出創業板，這是管理層首次明確了創業板推出的時間段。市場對于創業板的推出充滿預期，所以會有許多相關的題材。實際上，與即將出來的創業板公司相比，目前的中小板都是質地優良的公司，盤子大小也正合理，至少他們應該享有與創業板公司相似的“市夢率”，因而在創業板推出之前，中小板還應該有一波像樣的行情。