經過近日的連續上攻，中小板指數本周二再創歷史新高——6633.12點。與此同時，該板塊的平均市盈率已突破90倍，遠高于滬市A股61.32倍以及深市A股78.8倍的平均市盈率水平。

　　市場分析人士提醒投資者，對惡炒中小板之風要保持警惕。

　　連創新高有內在理由

　　據深圳證券交易所公開信息，截至本周二，中小板總市值達1.137萬億元，流通市值為4189.9億元；202只上市個股平均市盈率為90.83倍。對此，市場人士憂心忡忡。不過，深圳證券信息公司近日發布《深成指及中小板100指數調整報告》指出，目前“深成指和中小板指尚處于牛市估值中樞，市場整體表現正常”。

　　報告指出，基于中小板上市公司的高成長性，其牛市市盈率中心區位于60倍左右，正常波動區間為40至80倍動態市盈率。2007年底收盤時，中小板指動態市盈率為65.6倍，處于估值中樞附近，市場整體表現正常。事實上，深圳中小板之所以走勢強勁，還有一個重要原因就是其具有業績的高成長性和年報高送轉的預期。

　　據統計，2007年第三季度，中小板公司平均凈資產收益率達到15.45%，平均每股收益達到0.35元。相比之下，滬深大盤的平均資產收益率只有10.23%，每股收益0.23元。中小板公司整體盈利能力遠超滬深大盤平均水平。因而，進入新年以來，深圳中小板成了兩市的領漲板塊。

　　炒作過頭使風險凸顯

　　不過，市場人士憂心忡忡，也并非沒有道理。根據深圳交易所本周二公布的最新數據顯示，中小板的平均市盈率已經達到90.83倍，遠高于深市主板75倍的平均市盈率，而滬市市盈率則為61.31倍。

　　分析人士指出，雖然中小板企業大多是細分行業的龍頭，在相關的細分行業具有明顯的競爭優勢，具有良好的業績成長性以及股本擴張潛力，同時年報也可能有高送配的題材。也正因為中小板具有高成長性，所以近期才會受到市場的持續追捧。但炒作也有個度的問題，過度炒作將會使中小板風險凸顯。在惡意炒作之下，會使中小板失去本應有的基本投資價值。

　　其實，針對中小板題材股炒作的風險，管理層也早已關注。深交所最近采取一系列監管措施以加強中小板題材股的重點監控便是最好的證明，也從另一個側面向廣大投資者揭示了風險。因此，對于中小板個股，投資者一定要理性區別對待，對可能存在的惡意炒作現象應保持一定的警惕，避免盲目追高，而造成不必要的損失。

　　本報記者 許超聲