晨報記者張佳

　　虧損98.3億美元，計提180億美元次級貸損失，花旗糟糕透頂的四季度財報使全球股市重挫，而此前一直獨善其身的滬深A股終于成為多米諾骨牌的一塊，昨日低開低走，分別以大跌2.81%和3.58%報收。

　　環球股市從重挫到暴跌

　　次級貸對各家大行的負面影響其實早已不是新聞，花旗不過是繼眾多大行蒙受損失后的又一家，不過由于今年全球股市開局不利，所以花旗消息一經發布，就成為壓垮駱駝的又一根稻草。

　　15日美股道瓊斯指數下跌2.17%，納斯達克復合指數下跌2.45%。美股重挫，自然引發本已疲軟的亞洲股市雪上加霜。昨日日經225指數下跌3.35%，韓國復合指數下跌2.4%，印度敏感指數下跌2.61%，新加坡海峽時報指數下跌3.05%，而港股恒生指數更是下跌5.37%，恒生國企指數下跌6.56%，可謂慘跌一片。

　　多米諾骨牌壓著A股

　　其實，美股帶領下環球股市的疲軟從去年10月便已開始。雖然去年10月至11月，A股跟隨環球股市同樣展開大幅調整，但是至12月則出現獨立的反彈行情。然而，伴隨美股暴跌，昨日A股大幅低開并低走，上證指數收盤下跌了153.18點。此前一直獨善其身的A股終于被周邊市場壓著，成為了全球股市“暴跌一族”中的一員。

　　A股本就需要調整

　　顯然，周邊市場的暴跌只是A股重挫的重要誘因，A股的下跌主要是自身原因。

　　以中證流通指數作為統計對象，自去年11月28日見底4507.14點后，至今年1月14日已累計上漲24.44%。然而，這一個半月走勢大體可分兩段。在去年12月，整個上漲脈絡清晰，就是由中小盤股領漲針對去年10月前權重股大漲的“均值回歸”性上漲；但是到了今年，雖然A股仍在小幅上漲，但是脈絡日益模糊，時而中小盤股領先，時而權重股大漲，熱點不定，顯示市場對于后市方向亦頗為模糊。

　　同時，根據上證所Topview數據顯示，以券商和基金為主的機構投資者始終在拋售上證A股，截至上周五的20個交易日中，機構投資者累計拋售的股份占總流通股的4.277%，而買入的股份則占總流通股的3.903%，累計減持0.374%。對于持有股份占總流通股比例為21.104%的機構投資者而言，如此減幅絕對算得上“拋壓嚴重”。

　　A股不會兵敗如山倒

　　雖然周邊市場暴跌終于壓著A股，但是A股是否會被壓倒，則仍需觀察。

　　雖然A股存在熱點不清、漲幅不小的問題，但是作為一個因為“流動性過剩”而被托起的相對封閉市場，歸根結底還在于資金流向。之所以A股近期始終能夠有獨立行情，投資者對于IPO制度改革按照市值配售的預期是一個重要支撐，無論未來是否真會采取市值配售，只要此懸念一天不清晰，市場就會因為預期而保持相當的倉位，避免未來因為倉位而踏空一級市場的“旱澇保收”，在這樣的大前提下，A股應該不會出現兵敗如山倒的境況。