多重因素交織 A股借勢調整

　　本報記者 張曉峰

　　昨日，滬深A股市場大幅跳空低開，并一路震蕩走低，終盤以全日低點5290點報收，大跌2.81%，前期領漲的深證成指也重挫3.58%，終盤以18351點報收。晚間，央行宣布自1月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這對剛剛經歷了大跌的滬深股市而言，會否進一步加劇跌勢呢？

　　有分析人士指出，此番上調準備金率，其實早在預期之中，表明管理層進行的宏觀調控，當前還是以數量型的工具來控制流動性，由于沒有采取加息的手段，顯示從緊的貨幣政策其實還是慎用利率工具，這就意味著雖然還有加息空間，但幅度和次數都是比較小的。因此，此番上調準備金率不會讓大盤“雪上加霜”。

　　大跌屬正常調整是進場良機。由于花旗驚曝98億美元的單季虧損，導致美國股市三大股指15日下挫逾2%。其中，道瓊斯指數收盤跌277.04點，至12,501.11點，跌幅2.17%，觸及9個多月來的最低收盤位，并且創出11月7日以來的最大單日百分比跌幅，30只道指成份股全部下跌。受美國股市持續大跌的影響，香港恒指上演千點大跳水，盤中低見24,320.03點，最終收于24,450.85點，跌幅達5.37%，25000點關口宣告失守，5個交易日累計跌幅已經超過12%。同時，日經225指數昨日再度重挫3.35%創下2005年10月以來新低；歐洲三大股指周二晚間下跌也超過2%。

　　因摩根大通和美林將在本周還將公布業績，料其業績也難以好于市場預期，且將對目前人氣再度形成打擊，因此美國股市或將再度承壓，從而拖累全球市場表現。世界主要股票市場因此持續下跌，說明了全球資本市場尚未擺脫美國次級債券的影響。從歷史經驗上看，A股市場的強勢需要外圍市場相對樂觀的走勢配合，這無疑也會對A股市場形成巨大壓力。

　　但有分析人士指出，盡管外圍市場尤其是香港市場出現了連續暴跌，但最重要的因素則是近期連續的上漲積累了相當豐厚的獲利盤，市場存在內在的調整要求，因此昨日滬深兩市的調整，仍屬于正常的技術調整范圍之內，是對前期異�；鸨┑膫�股行情的一次正常修整。

　　業績成長是逢低建倉第一選擇。北京首放認為，雖然指數出現了連續的跳水，但市場的強勢不會輕易結束，尤其是對具有業績和題材支撐的強勢個股板塊，這兩天的大跌其實反倒是買股票的好機會。從時間上分析，從下周起2007年上市公司業績披露序幕將正式拉開，在醫療、化工等前期熱點漲幅巨大之后，市場關注的焦點將集中到上市公司四季度盈利上來，尤為重要的是，目前的市場環境較為穩定，如短期內新增開戶數回暖、新股發行壓力不大、政策層面相對平靜、2007年末部分回籠資金重新入市等，這些必將有利于年報和季報行情的演繹，也就是說，經過近期的大幅殺跌，后市對上市公司年報和季報的深入挖掘將成為支撐股指上行的核心推動力，投資者可重點關注具有高送配題材的個股。與此同時，投資者也需要從錯綜復雜的環境中尋找安全穩健的獲利品種，畢竟目前市場總體估值處于相對的高位，很多個股仍存在相當的風險，所以從業績和估值角度自下而上精選優質個股將成為第一選擇。

　　60日均線是滬指下探支撐位。武漢新蘭德認為，首先，多條均線中只有60日均線沒有出現拐頭向上的走勢，股指短線有回探的需要。其次，周三的下挫和周邊市場的暴跌有很大的關系，A股市場屬于借機修正，本身的運行并沒有出現大的變化。因此，滬綜指持續暴跌的可能不大，鑒于60日均線的重要性，預計周四早盤在回調后，股指有望展開反彈。有人認為，此番上調準備金率，其實是管理層從貨幣政策的角度抑制通脹的一種手段，并不是專門針對股市。從目前資金面來看，基金的申購贖回都比較正常，尚未出現基民恐慌性贖回的局面。整體比較而言，短線的利好消息還是要稍多于利空的，例如目前已進入年報披露期，2007的上市公司的業績還是相當不錯的，因此對短線大盤走勢不必悲觀，這兩天的大跌其實反倒是買股票的好機會。從歷史上，2007年央行10次上調準備金率對股市影響的統計顯示，有6次出現了低開高走，強勁反彈的走勢。那么，這次上調準備金率，能否續寫強勢，甚至引發滬指成功沖擊5500點和深成指突破歷史高點的契機？不妨拭目以待！