鄭步春

　　周一滬深股市上漲，滬綜指漲0.24%報5498點，深綜指漲1.05%報1570.4點，滬弱深強是因為銀行股和石油股走勢落后大盤。周一恒指收盤跌1.48%報26468點，恒指收陰系反映上周五美股暴跌，說明不了什么。不過，如果美股不斷暴跌，H股便會下跌，進(jìn)而壓制A股。周一中石油H股收盤跌3.1%報13.26港元，離前期低點13.18港元僅半步之遙，如果跌破該位即創(chuàng)三個多月低點，K線趨勢將轉(zhuǎn)淡。

　　H股如果繼續(xù)受累于美股，將給A股市場發(fā)出錯誤信號，即“八二現(xiàn)象”得以強化，由于股指被帶H股A股壓制，投機資金膽量會更大，因為他們認(rèn)定管理層會以股指為目標(biāo)決定是否擠泡沫。管理層屢次說不以股指為調(diào)控目標(biāo)，但人們卻不相信，這是誰也沒辦法的事。我們此處討論的是市場心態(tài)，進(jìn)而推斷行情演變節(jié)奏，所以不能忽視市場真實狀態(tài)。

　　人民幣周一創(chuàng)匯改后新高，于詢價系統(tǒng)升值121點至7.2500對1美元，美元兌六種外幣加權(quán)平均價即所謂美元指數(shù)周一大跌，截至昨晚18時報75.45，貶值0.69%。人民幣看上去升值很快，但實際上幅度仍有限。進(jìn)入2008年來，人民幣屢屢創(chuàng)出匯改后新高，但累計升值僅0.65%，不及美元昨日跌半天的。如果人民幣相對于美元的升值速度趕不上美元指數(shù)貶值速度，很顯然，人民幣兌世界上多數(shù)貨幣的匯率會貶值。

　　今日起，滬深股市將正式進(jìn)入業(yè)績披露期，除此之外，一些基金會披露持倉信息。關(guān)于“業(yè)績浪”，筆者認(rèn)為期望值不能太高，這不僅僅是因為股指兩年來漲幅過于巨大，而且還因為先知先覺者太多。

　　“見光死”和“先知先覺”是一對孿生兄弟，以黃金期貨舉例，誰也沒能力提前預(yù)知上周五和本周一國際金價連著上漲，所以周一上海的黃金期貨便跟著上漲。正因為黃金信息是對稱的，所以沒出現(xiàn)什么“不漲反跌”之類怪事。因此，什么時候我們的股市較少出現(xiàn)“見光死”現(xiàn)象，什么時候市場的信息披露規(guī)范工作才算真正到位。

　　從歷史來看，筆者好像只記得1996年底和1997年年初才出現(xiàn)過所謂業(yè)績浪，當(dāng)時長虹每股業(yè)績2.07元，但股價只有20元，其后炒到60元以上；湖北興化業(yè)績1.03元，出年報時差不多26元，其后炒到接近60元。再以后好像每一次炒業(yè)績浪的投資者均乘興而來、卻敗興而去。

　　可能有人覺得奇怪，為何獨獨1996年年報出現(xiàn)業(yè)績浪？這其實是因為1996年年底有特大利空，股指居然出現(xiàn)跌停，而且不止一個。換言之，如果不這么提前跌過，可能不等年報公布，許多個股早炒上了天，當(dāng)然也不會有什么業(yè)績浪了。

　　股票跌多了便漲，漲多了便跌，股票理論上沒這么簡單，但事實偏這么簡單！

　　2007年藍(lán)籌股炒作過度，最近幾月雖然有所調(diào)整，但絕對升幅依然較大，這注定使今年業(yè)績浪泡湯；相反，一些有送股題材的個股有可能走得更好，因為中國股市歷次牛市均有炒作搶權(quán)填權(quán)情況發(fā)生，相信這一次也沒什么理由例外。不過，填權(quán)搶權(quán)的個股在熊市中往往是輸?shù)米顟K的品種，尤其是連續(xù)送過兩次股的個股，因為此類個股往往最為透支。漲的時候這個好、那個好，跌的時候其實啥也不是，其本質(zhì)是上市公司真金白銀的回報不夠。

　　預(yù)測今年沒有業(yè)績浪的另一理由是股指期貨一時難以推出，當(dāng)市場預(yù)期會推出股指期貨時，一般藍(lán)籌指標(biāo)股會瘋漲一陣，這種上漲有無道理并不重要，大伙將錯就錯也會造就行情。

　　后市方面，股指仍將震蕩盤上，深綜指仍將拓展新高，滬綜指“W底”圖形測量目標(biāo)位在5600點略上，股指沖至此處有可能陷入震蕩，投資者到時可適當(dāng)回吐短線上漲過于瘋狂的品種，然后再于相對低位接回籌碼。