王璐 每日經濟新聞

　　昨日，貴州茅臺發布公告稱，1月11日起上調茅臺酒出廠價格，平均幅度為20%。受此消息帶動，早盤白酒股整體高開，貴州茅臺漲幅一度超過5%，五糧液、古井貢酒、水井坊等個股亦走高。漲勢帶動整個食品飲料板塊，板塊指數創出新高。節日消費旺季以及通貨膨脹背景下，食品飲料股具有較大投資機會。

    白酒提價有利于業績增長

    據了解，此次提價22.6%的53度茅臺酒市場供求狀況十分緊張，零售價格已較去年同期上漲了將近200元。消費結構升級促使其需求量大幅增長，而年銷售量增長的限制又無法滿足消費需求。因此，此次提價符合市場預期。

    由于高端白酒的消費目標群體對于價格的變化敏感度不高，因此提價不會影響產品的銷量，反而利于增厚公司業績。中信證券分析師預計，此次提價后，高度茅臺酒毛利率將上升到87%左右，低度茅臺酒毛利率將上升到86%左右，08年茅臺酒銷售收入將增加11.6億元，凈利潤將增加5.6億元。

    分析人士表示，供需長期存在的缺口將不斷推動價格上漲，未來茅臺酒提價預期仍然強烈，這將長期刺激公司盈利的增長。同時，在茅臺提價的帶動下，后期其他白酒股提價預期也有所增強。聯合證券指出，后續提價預期最大的是水井坊和瀘州老窖，其次為五糧液。水井坊和瀘州老窖的國窖1573的提價幅度將為10%左右，將給相關個股帶來投資機會。

    通脹為板塊提供投資機會

    酒業公司提價的誘因，源于市場供應緊張。消費結構升級背景下，高端白酒需求持續穩定增長，而工藝、窖池、產地等因素則限制了供給；隨著春節即至，國內進入傳統的消費旺季，需求激增，進一步促進了價格上漲。另一方面，更重要的原因在于全球性通貨膨脹不斷加劇，主要農作物價格的上漲也推動了制酒原料成本的不斷攀升，產品價格自然水漲船高。這不僅成為酒業股走強的基礎，也給食品飲料板塊其他個股賦予投資價值。

    整體而言，白酒、啤酒、葡萄酒等子行業中的高端品種，在原材料價格走高的同時可通過提價等方式規避成本風險，并促進企業的利潤增長。行業龍頭公司如茅臺、五糧液、瀘州老窖、青島啤酒、張裕等仍具有較大的上升空間。

    另外，農副產品價格的上漲，也給食品加工行業帶來利好，子行業中肉制品行業受益較大，如雙匯發展。而食品制造子行業較易受到成本上升的負面影響，但同時也有利于行業整合，優勢企業可憑借品牌、銷售等優勢掌握定價權，在市場競爭中獲益。
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