短期市場在滬指5300點一線震蕩整固可能性較大。

    武漢新蘭德余凱

　　昨日為2008年首個交易日，兩市大盤先抑后揚。在個股大面積活躍的背景下，場外資金持續流入，推動大盤穩健回升。盤中盡管以中國石油為代表的指標股體系表現滯重，但奧運概念股的全線上揚迅速提振了市場人氣，北京城鄉、西單商場、北辰實業等聯袂封于漲停，而房地產板塊的止跌回暖對市場支撐作用明顯，北京城建、華發股份、陸家嘴等表現出色，至收盤雖然兩市股指漲幅不大，但超過50家漲停的個股家數，以及顯著放大的成交量，都凸現出當前A股市場的強勢格局。

　　牛市氛圍仍將延續

　　2008年是北京奧運會年。隨著時間不斷臨近，世界對其的關注度也在不斷升溫。與歷屆奧運會相比，北京奧運對于中國有著特殊的意義。首先，北京奧運直接投資規模遠超往屆，近3000億元創奧運投資之最，對經濟的直接推動效應顯著；其次，北京奧運將成為若干新興產業啟動的契機，3G、數字電視都將借助北京奧運的舉辦出現大規模發展；第三，奧運舉辦恰逢中國經濟結構調整的重要時期，處于投資驅動向消費驅動的轉型期，奧運會的舉辦可以大大提振消費者信心與增長期望，促進經濟結構更快更好的轉型。

　　在這樣的背景下，中國證券市場的牛市格局仍將延續。由于投資增速在未來幾年并不會大幅衰減，與此同時消費也開始顯露出明顯的啟動跡象。在投資和消費雙引擎帶動下，中國宏觀經濟的前景值得期待。而中國股市潛在的資金供給也非常充沛。從中長期來看，居民金融資產的多元化配置是一個必然的趨勢。居民儲蓄轉化為基金等金融產品將為中國股市提供巨額源源不斷的資金供給。值得關注的是，人民幣兌美元以連續升值結束了2007年市場交易，全年升幅達到6.4%，遠高于2006年的3.2%的幅度。而2008年首日交易，人民幣即創下2005年7月匯改以來新高。2008年1月2日早盤，人民幣兌美元小幅高開，一舉突破7.30關口。顯然，人民幣持續升值，仍然是推動A股市場長期向好的強勁動力。

　　短期面臨震蕩

　　從目前A股市場整體分析，估值水平仍屬合理。截至2007年底，滬深300指數2008年動態市盈率為28倍，2009年動態市盈率為25倍。考慮2008年中國GDP10%左右增長、優質資產注入、整體上市、兩稅合并等因素，2008年上市公司的整體業績水平有望保持30%以上增長。

　　但另一方面，經過了前期大幅調整后，市場人氣受到了一定程度的挫傷，完全恢復起來尚需時日。與此同時宏觀調控壓力加大，再加上目前各方持股心態依然較為脆弱，這都決定了A股市場難以出現持續大幅上漲。需要引起注意的是，中國資本市場同全球市場的聯動性也是越來越強；國際市場的變化也會影響國內一些上市公司的業績，從而影響國內資本市場走勢。事實上，近期海外市場的走勢并不穩定，影響市場不確定因素的增多更加劇了投資者短線操作的情緒。因此，短期市場在5300點一線震蕩整固可能性較大。

　　挖掘年報個股機會

　　伴隨元旦的結束，上市公司的年報公布工作也將大規模展開。由于年報具體反映了公司過去一年的經營業績和發展方向，因此必然會對股價產生直接的影響。值得關注的是，從歷史上看，優良的業績和分紅對股價助推作用十分明顯，即使在市場出現較大波動的時候，優良的業績仍然是回避個股風險的避風港。因此，尋找2007年年報高成長股已成當務之急，而“年度業績的預告”不失我們尋找此類品種的捷徑。近期中小板中澳洋科技、全聚德一騎絕塵的走勢，正是昭示著這樣的投資機會。