四川新聞網-成都商報訊

　　2008年的交易以溫和的方式拉開帷幕，不難看出，這個先抑后揚之后贏得的“開門紅”來得比較牽強，大盤如此“理性”的表現預示著2008年的市場表現已經褪掉了2007年的亢奮色彩，也意味著2008年的行情將面臨更為詭譎的挑戰。

　　大牛市往往與大調整相伴

　　我們必須提醒自己的一個事實是：在滬深股市歷史上，還沒有一次單邊牛市超過3年的經驗，大牛之后往往伴隨著慘烈的調整，且調整的時間歷時經年，之所以有這樣的規律存在，既和國內經濟擴張、收縮的周期性波動有著直接的關系，也符合市場趨勢牛熊交替的波動節律。

　　本輪大牛市可謂史無前例，從2005年年中股改之時算起，已經持續運行了兩年半的時間，即使以目前5000多點的點位計，大盤累計漲幅也已經超過400％。雖然，2007年我們經歷過兩次刻骨銘心的稍微像樣的調整，但這終究是牛市中途的波段回吐而已，真正對長期牛市的總修正還遠沒有到來，這一天，會不會在2008年的某一刻悄然到來呢？對此我們絕對不能掉以輕心。

　　今年指數漲幅較為有限

　　去年10月中旬創出的6100多點的高位是什么性質，到目前為止還不能斷定，這是由整個市場最為核心的權重板塊集體發力之下打出的高點，今年大盤能否順利穿越6000點之上的區域，在很大程度上仍取決于金融地產以及大批中字頭權重股的表現，而有什么因素能在這么短的時間內再一次觸發主流板塊的集體亢奮呢？是年報因素嗎？

　　本欄認為，以目前市場可資炒作的要素來看，還找不到這樣對市場整體影響巨大的因素，高估值的壓力將是壓在今年行情頭上最為沉重的負累，2008年的大盤行情高度絕對不可以盲目樂觀，大盤即使超越去年高點也很難跑太遠，出現不能突破上年高點的情況也絲毫不足為怪。

　　 春季行情是全年盈利的關鍵點

　　對此，不少機構對今年行情的觀點已經日趨謹慎，不少機構公開宣揚的觀點是奧運之前市場還將走牛，至少是結構性牛市。

　　事實上，很多機構在實際的行動上都會打提前量，如果這一預期成為主流預期，那么市場的表現肯定也會提前，究竟提前多少時間，沒有人能精確地知道。大家都希望在盛宴散場之前離場，舍不得放棄最后幾道好菜，都不相信自己會是接最后一棒的倒霉蛋，而真正能做到這一點的一定是極少數人。

　　因此，本欄認為，今年行情的首要任務不是如何繼續擴大勝果，如果有不測發生盡量將損失降為最低，保住牛市戰果才是第一要務，能賺多少，關鍵看春季行情的收獲，心態放平常一點，一切隨緣而已。（牛雄）