證券市場上，一個案件一旦成為大案，損失就已經(jīng)無法挽回，因此，在案發(fā)初期就及時制止、防止事態(tài)惡化，將損失降到最低，是證券執(zhí)法部門一直以來追求的目標。

　　稽查部門在推行非正式調(diào)查機制取得良好效果后，按照“三及時”原則，進一步形成了“三位一體”、協(xié)同作戰(zhàn)的執(zhí)法體制。

　　這一體制中，稽查部門的作用類似于電腦中的CPU(中央處理器)，統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管資源，使辦案程序與環(huán)節(jié)縮短，執(zhí)法效率明顯提高。

　　交易所：執(zhí)法“雷達”

　　交易所是“三位一體”執(zhí)法體系中的“雷達”，及時發(fā)現(xiàn)異常交易等各類涉嫌違法違規(guī)的行為。

　　“兩個交易所的監(jiān)控系統(tǒng)非常發(fā)達，投資者的所有操作都是暴露在交易所監(jiān)控系統(tǒng)里面的。因此，投資者不要存在僥幸心理。”有熟悉交易所監(jiān)控系統(tǒng)的人士告訴記者。

　　一些投資者在進行市場操縱時，設計了一些自以為嚴密的操縱手法，但是實際上都逃不過交易所的法眼。

　　據(jù)悉，在已經(jīng)結(jié)案的一個市場操縱案中，該投資者開盤時準備賣出手中持有的股票，但是因為當天成交量很少，交易不活躍，因此股票交易不成功，然后這位投資者就在買入位置頻繁掛大單并撤單，目的就是制造虛假的需求信息引誘跟風的投資者。

　　基實，這純粹是一種掩耳盜鈴的做法，因為這些操作完全是在交易所的嚴密監(jiān)控之下，交易所系統(tǒng)在出現(xiàn)異常交易的時候，會自動報警。

　　基于這樣先進的系統(tǒng)，交易所建立了快速反應的報告機制，對于重大的涉嫌違規(guī)行為，當日發(fā)生、當日上報，及時將監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)的重大異常上報稽查部門，為證監(jiān)會的查處提供了線索和依據(jù)，便于快速查處和及時化解風險。

　　稽查系統(tǒng)：合縱連橫

　　除了交易所外，“三位一體”的另兩環(huán)節(jié)分別是稽查局和36個證監(jiān)局的稽查處。

　　在這一體制中，關(guān)鍵是機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)與合作。據(jù)悉，稽查系統(tǒng)在查處案件中已經(jīng)形成自己的一套成熟的統(tǒng)一作戰(zhàn)模式，主要包括聯(lián)合辦案模式和個案負責制兩種。

　　聯(lián)合辦案主要針對大案要案或者復雜案件。該模式包括稽查系統(tǒng)內(nèi)資源的統(tǒng)一調(diào)配，也包括跨業(yè)務監(jiān)管部門之間合作辦案。

　　“查處德隆案時，因為案件涉及的范圍太廣，時間跨度太長，因此，整個稽查系統(tǒng)都被調(diào)動起來，聯(lián)合調(diào)查。”管理層一人士說，跨部門合作辦案方面，稽查部門和交易所之間的聯(lián)合辦案最為常見。

　　個案負責制則是針對一些內(nèi)幕交易案或者并不是太復雜的案件，由兩個主要經(jīng)辦人負責，如果需要其他資源的配合，可以申請協(xié)助調(diào)查。

　　“一個案件有可能既涉及虛假陳述也涉及操縱市場、內(nèi)幕交易等，協(xié)助調(diào)查就是讓人幫忙協(xié)助調(diào)查一些案件的部分資料或者某些方面的情況。”上述人士說，該負責人要對案子負責到底，直至出結(jié)案報告。

　　快速反應機制

　　對于證券執(zhí)法而言，速度意味著更高的效率，而證券市場違法違規(guī)行為的花樣翻新也迫使執(zhí)法部門要有更快的反應速度和更強的執(zhí)行力。

　　今年5月以來，為打擊市場上逐漸增多的內(nèi)幕交易和操縱股價行為，以三位一體為核心，證監(jiān)會稽查局、市場部、上市部和交易所建立了快速反應聯(lián)動機制，減少了辦案程序的環(huán)節(jié)。

　　據(jù)悉，在該機制出臺前，交易所先發(fā)現(xiàn)異常情況，報告到證監(jiān)會市場監(jiān)管后，經(jīng)過初步分析，覺得需要立案的，再報給稽查局，稽查局判斷是否立案，這才可能進入立案環(huán)節(jié)。

　　按照快速反應機制的要求，交易所發(fā)現(xiàn)股價異動等情況后，會同時報給市場部和稽查局，兩個部門對于這一異動會進行協(xié)商，同時稽查局也可以根據(jù)自己的判斷，決定是否立案或者進行非正式調(diào)查。

　　“從稽查部門被動接受案件改為主動出擊再到建立快速反應機制，圍繞的核心就是如何提高辦案效率。”上述管理層人士說。

　　實際上，股改后的股票全流通市場，證券違法違規(guī)行為的模式、手段等發(fā)生了新變化，是促使快速反應機制出臺的一個重要原因。

　　首先是股價異動的多樣化。在股改前，莊股的操作模式大多是與上市公司配合出消息，大量買入某只股票，通過控制大部分的流通籌碼從而控制股價。現(xiàn)如今，這種形式已不多見，卻出現(xiàn)了各種新型的違規(guī)。

　　內(nèi)幕交易就是一個問題多發(fā)區(qū)。一些上市公司的信息披露不及時，某上市公司在簽訂大單后，直到很長一段時間后才出公告，中間就有充裕的時間進行內(nèi)幕交易。此外，保密措施不到位或者保密意識不強也會成為出現(xiàn)內(nèi)幕交易的原因。

　　現(xiàn)在并購重組、借殼上市、定向增發(fā)、重大合同等重大信息不是上市公司單方面可以保密的，知情人相對較多，如果有人把這些信息透露出去，就成為進行內(nèi)幕交易的重要信息來源，然后一下就會成為市場上炒作的熱點。而發(fā)達的網(wǎng)絡以及各種技術(shù)手段則起到推波助瀾的作用。

　　“啟動快速反應機制就可以把這種行為對市場的影響控制在最小范圍內(nèi)。”上述管理層人士說，還有借助虛假消息操縱股價的。

　　根據(jù)他的經(jīng)驗，一個常見做法是首先自己買入股票，然后通過互聯(lián)網(wǎng)等信息渠道，發(fā)布虛假信息，等到股價被炒高后就撤退。

　　這種方式隱秘性更強，而且操縱者資金量并不是很大，進入和撤退都很迅速，這與老莊家時代完全不同，那時候賬戶之間常常是有關(guān)聯(lián)的，有跡可循，這種新型的內(nèi)幕交易排查的難度就非常大，需要交易所的嚴密監(jiān)控與其他部門的快速配合。

　　新型違規(guī)的特點是傳播面廣，容易引起股價異動，而違規(guī)人員隱藏很深，證據(jù)容易銷毀，例如通過網(wǎng)站開展非法投資咨詢業(yè)務，如果知道自己已經(jīng)被盯上，則有可能會刪除所有網(wǎng)絡信息，線索就有可能從此就斷了。

　　正因為查處的難度較大，非法咨詢、市場操縱等行為非常猖獗，甚至稽查人員也會接到一些開展非法業(yè)務的機構(gòu)的薦股電話，因此，速度是否夠快決定了稽查部門是否能夠?qū)�違法違規(guī)分子進行查處，從而對違法分子起到真正的震懾作用。