違規，也要算清楚得到的收益是否會超出支付的成本。

　　“市場操縱、內幕交易等違法違規行為在世界上都是一個難以杜絕的難題，但是我們可以通過不斷完善法律法規，使得違法違規的成本大大增加，當違法違規的成本超過可能帶來的收益，那么違法違規行為就會大大減少，這應該是未來市場監管的一個方向。”接近證監會的人士告訴記者。

　　提高違規的成本，既包括通過一系列的整治措施，堵住資本市場上一直以來存在的漏洞，同時也包括加強和其他部委之間的合作，從而避免因為協調不暢而被鉆了空子。

　　提高違規成本

　　賬戶管理混亂是資本市場上一直存在的一個重大漏洞，基本上以前所有做莊案件中都會出現大量拖拉機賬戶。

　　“去年以來資本市場雖然再度火爆，但是老莊并沒有趁機‘作亂’，這背后并非‘老莊’就沒有想過‘重操舊業’，而是現在想要像以前那樣操作已經很難。”資深市場人士告訴記者。

　　上述人士告訴記者，按照以前的做莊方式，拉升之前是要吸收足夠多的籌碼，甚至拿到的籌碼要達到流通盤的一半以上，現在想要吸收這么多的籌碼首先面臨的一個問題是如何獲得那么多的賬戶。

　　如今，券商都在開展第三方獨立存管業務，賬戶都要實行實名制，拖拉機賬戶成為被嚴令要清理的對象，已經再無生存空間，如果在此大環境下還想按以前的做法做莊，也不可能收集到足夠的賬戶。

　　此外，股改前，大股東的利益和二級市場的走勢基本沒有關系，因此掏空上市公司行為以及配合莊家炒作自身股票行為屢見不鮮。

　　股權分置改革后，二級市場的股價跟大股東的財富密切相關，樹立績優形象抬高股價最符合大股東利益，此時做莊或者掏空上市公司所獲得的收益與以股價衡量的財富相比只是蠅頭小利，因此也大大抑制了大股東違規的沖動。

　　對上市公司高管而言，違規的成本同樣在加大。

　　刑法第一百八十條規定，“證券、期貨交易內幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內幕信息的人員，在涉及證券的發行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內幕信息有關的期貨交易，或者泄露該信息，情節嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。”

　　“如果稽查部門發現有足夠的證據，認定上市公司的高管涉嫌內幕交易，那么稽查部門就會直接移交公安處理，這肯定是刑事責任。”至今已經查獲并且做出了刑事判決的三個高管進行內幕交易的案子涉案金額都不算大，違法所得都很少，但是都被判了刑，還被處以罰金，最后錢財、工作和人身自由都失去，其實違規成本非常高。”上述接近證監會的人士如此告訴記者。

　　而且有些高管自以為聰明，存在僥幸心理，使用親屬的賬戶進行內幕交易，但是實際上交易所對此有嚴密的監控，而且稽查部門有很多渠道可以查出背后實際的控制人。

　　司法支持行政

　　證監會在執法過程中需要得到其他部門的協助，其中聯系最為密切的就是司法部門。

　　在監管部門應該被賦予哪些調查權方面，美國資本市場的經驗更加豐富。

　　為了保證被調查對象接受調查并提供真實情況，美國證監會有三項重要權力：

　　一是強制作證。美國《證券交易法》21(C)款規定，美國證監會的調查部門，可以簽發稽查傳票，強制證人作證，或提供文件材料。證人不執行，美國證監會可申請法院發出司法令，命令被調查人員執行美國證監會的傳票，而拒絕法院命令，將導致藐視法庭罪，會帶來嚴重的民事和刑事后果。

　　其次，不得作偽證。在正式的調查中，美國證監會都要求證人宣誓，如果證人說謊或者提供不實證據，美國證監會將移交司法機關，追究證人的偽證罪或向政府說謊罪，上述罪行如果被證實，則會有牢獄之災。

　　第三，禁止反言，做出的證言，提供的證據，不得隨意更改。

　　上述三項權力，保障了美國證監會基本的調查權。

　　除了被賦予充分的調查權外，跟司法部門之間的緊密合作同樣重要。美國證監會與司法機關的合作相當密切，美國證監會可以及時簡捷地申請司法令；可以被委任為助理檢察官；可以控告偽證說謊罪等。

　　在我們的現有體制下，為了達到相同的目的，可以探索與公安部門聯合辦案機制，與監察機關的司法協作機制等等，以進一步提高辦案效率。

　　除了與司法系統的配合外，隨著違法違規行為的不斷翻新，與其他部門之間的配合同樣重要。

　　“經過對法律法規的逐漸完善，以前的一些常見的違規行為沒有再度‘興風作浪’，但是新問題也出現了，通過網絡、電話等信息渠道發布假消息影響股價以及通過博客、網站等方式開展非法證券咨詢等違法違規行為日漸增加。”上述市場人士告訴記者。

　　違法違規成本太低，而收益太高是導致違法違規行為難以有效抑制的一個很重要原因，當風險跟收益不成正比時，違法違規行為便會被有效制止。