本報記者 李 騏 深圳報道

　　2007年注定是令人難忘的一年。

　　這一年，上證指數上漲90%以上，最高時甚至上漲了130%以上，是繼2006年之后又一個好年頭；這一年，A股市場總市值超過30萬億元，躋身全球前三大資本市場之列，其中IPO融資更是位居全球之首；這一年，宏觀調控源源不斷，11次上調準備金率，6次加息，股指跌宕起伏令賺錢難度比上一年加大不少。

　　《華爾街日報》總結說：“中國突然之間具備了一個與其經濟大國的實力相匹配的股票市場，對于僅僅三年前還被認為無可救藥的中國金融體系而言，這真可謂一個令人驚奇的命運大逆轉。”

　　這一年，值得回味的有太多太多……

　　工行VS花旗

　　2007年初，工商銀行(601398)的總市值曾一度超越花旗銀行，成為全球最大市值的銀行股，這個現象當時引起了輿論一片嘩然。

　　工行為何不能超越花旗？

　　由于中國經濟的快速發展和居民財富的快速增長，工行作為國內最大的且以本土業務為主的商業銀行，其批發業務的發展必將伴隨著經濟的發展而保持高速發展，其零售業務亦必將伴隨社會財富的積累而保持較高的增長速度。依托區域經濟的快速增長，憑借工行已經具備的核心競爭力，公司盈利水平的快速增長毫無疑問。

　　隨著美國次級債危機的爆發，花旗損失慘重，如果不是來自沙特的援手，花旗一分為三已不可避免。2007年8月8日，工行市值再度超越花旗。以人民幣兌美元匯率7.5755計算，當天工行的市值為2627.75億美元，而花旗的總市值為2387.55億美元，工行市值超過花旗銀行240億美元。而且，不僅是A股漲上來了，工行在香港的H股同樣漲上來了。

　　這一次，沒有人再發表什么意見。

　　H股回歸

　　2007年滬深股市市值能夠爆發增長，主要原因是大盤股的發行，特別是H股的集中回歸開始啟動。表現在上市公司隊伍中一個明顯的變化就是以“中國”命名的上市公司日益增多，兩市總計達到了22家之多。

　　中國石油、中國神華、建設銀行、中國平安等9家公司的募集資金均超過100億元，特別是作為全球最大市值的上市公司中國石油，也成功完成回歸使命，這些都是回歸A股市場的H股。經計算，2007年已經回歸A股市場的H股總市值已達14萬億，占滬市總市值的50%以上，完全改寫了市場權重結構。

　　而且，這僅僅是開始，瑞信最近發表報告稱，中國移動和中國網通回歸時間可能早于預期，2008年首季可能進行，中國電信回歸A股的消息也一直在傳。此外，中煤能源、中海化學等紅籌股預計也在A股回歸的隊伍中。

　　AH互動

　　隨著回歸A股的H股不斷增多，兩地之間的聯動逐漸增強，港股由以往的看美國臉色轉變為和A股互動的日子不斷增多。

　　其中最典型的當屬港股直通車。8月20日，國家外匯局公布港股直通車方案，方案一公布，就吸引了大規模的內地資金蜂擁而至，刺激港股一路暴漲，恒指在短短兩個月零10天內累計飆升了55%，而H股指數的漲幅更是驚人，其間漲幅高達83%。同期，A股市場也受H股上漲提振而繼續上漲，升幅超過30%。

　　兩地股市的聯動性，不僅表現在A股指數與恒生指數、國企指數、紅籌指數的相關性上，同時也表現在A股和H股價格的聯動性上。數據顯示，2007年以來，A、H股價差正在逐漸縮窄。據統計，截至12月21日，51只A、H股的平均A、H股溢價率為134%；而2006年12月中旬35只A+H股的平均A、H股溢價率高達160%。港股直通車公布以后，A、H股價差在兩個月內大幅縮窄。

　　雖然港股直通車的暫緩推出導致港股出現回落，但由于QDII的不斷發展壯大，其對港股的影響未來顯然將超過港股直通車，而且未來在兩地上市的內地公司將越來越多，因此，A、H股價差的逐漸收窄將成為中長期趨勢。

　　央企重組

　　無論是前期的上漲行情，還是第四季度的深幅調整，央企、央企注資與整體上市均是市場投資與炒作的重要題材。

　　中國船舶(600150)借殼滬東重機實現整體上市，成為了擁有造船、修船和船用柴油機制造完整產業鏈的造船企業，由此引起的協同效應也將逐步得到體現，股價高歌猛進，成為兩市最貴的股票，創造了最高300元／股的股價紀錄。

　　除中國船舶外，央企資產注入和整體上市在資本市場產生的效應還有更多，中國石油、中國石化、中國鋁業等大型央企對子公司的回購，刺激其股價的上漲；中國遠洋等公司通過資產注入實現了母公司的整體上市；ST公司被央企相中殼資源后身價百倍……

　　這些代表中國經濟的核心資產，無論是從行業地位還是公司規模來說，都會成為機構投資者的主要配置資產，2007年以前A股市場的“二八”或“一九”現象并不常見，而2007年下半年以來，“二八”或“一九”現象卻成為常態，這就是市場權重格局發生重大變化之后的一種正常表現。

　　股民大擴軍

　　無論是總市值超英趕美，還是IPO數額全球奪冠，這一切沒有投資者的支持是不可想象的。

　　截至2007年12月20日，滬深兩市投資者新增開戶總數為123271戶，其中新開A股賬戶107081戶，B股賬戶537戶，基金賬戶15653戶。截至2007年12月20日，滬深兩市賬戶總數達到13795.21萬戶。

　　隨著我國證券市場的不斷完善和規范，我們的中小投資者也正在迅速走向成熟，道聽途說或盲目跟風的個人操作手法已處于被邊緣化的窘地。這從炒股獲利情況也可以看出來，投資者選擇在大盤藍籌股獲利的比例達到71%，而在垃圾股上獲利的人數占比僅為9%。

　　香港《亞洲周刊》選擇了中國股民作為2007年度風云人物，在這一年資本大國崛起的奇跡背后，他們締造了歷史。

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