本報記者 姜艷艷 實習記者 熊 薇 北京報道

　　波瀾壯闊的2007年資本市場看點頻頻，除了臺前活躍的各路牛股，幕后的107家券商更是這一場華麗資本盛宴的見證。如果用詞語來概括券商的這一年，“規范”和“發展”應是再恰當不過的了。

　　重新劃定起跑線

　　2007年8月31日，持續了三年時間的券商綜合治理落下帷幕。此前的兩年間，券商行業經歷了破產、倒閉、重組和扶持的過程，在重新劃定了券商分類標準之后，8月31日工作收尾，107家券商審議確定，終于令整個行業的治理規范工作塵埃落定。

　　民族證券分析師宋健表示：“2007年是券商規范的收官之年，這也標志著整個行業發展進入了新階段。”宋健認為，券商行業規范的主要標志是2005年管理層主導的第三方存管的完成，從該年開始到2007年末，有條件的券商需全部上線第三方存管業務，即客戶保障金將不再存放在券商手中，而是直接存入券商相應的托管銀行，此前造成券商大舉違規的“挪用客戶保障金”事件就此杜絕。

　　規范的另外一個表現是，券商信息披露更加嚴格。此前，券商只需要在銀行間市場進行信息披露，并且為非強制性，很容易造成信息不對稱問題。券商治理完成之后，不但需要在銀行間公布公司中報、年報，還需要在公司網絡上進行公布，便于投資者查看監督，信息透明減少了相應問題出現。“嚴重信息披露違規的情況將不會發生，券商從2007年開始接受行業和社會輿論的全面監督�！�

　　規范的第三個表現是，新的評級系統的出現。8月31日是行業評級的分水嶺，此前的創新類和規范類劃分從此改為A、B、C、D級別劃分——業務最好、凈資產高、風險小以及監控能力最強的17家券商步入了A級行列，其他券商則按照相應劃分進入B、C、D級行列�！癆級和D級的少，B級和C級的多，這樣通過每年一次的評級，能夠促使更多券商積極降低風險，提高主營業務，不斷晉級�！�

　　北京大學金融和證券研究中心主任曹鳳岐接受記者專訪時表示，券商是資本密集型行業，需要強大的資本用作后盾，因此這種級別劃分的好處是兼顧了風險和利潤的比例，比較合理地促進券商發展。

　　牛市的最大受益者

　　2007年券商龍頭企業中信證券(600030)從20元價格起步，一路攀上117.89元高峰。因為上市，中信證券成為整個券商行業牛市的最大受益者，而它的發展正是整個行業發展的典型表現。

　　“的確是家家有飯吃，不過其中也蘊含著行業分化”，曹鳳岐點評2007年券商行業時表示，如果說2005年是券商行業的復蘇年，2006年是行業的突破年，那么2007年則是整個券商行業的迅猛發展年度�！靶袠I欣欣向榮之中，也出現了異化發展。”

　　首先，券商盈利全面突破，并且全為實斧實鑿的“陽光利潤”。2007年年中，50家披露中報的券商經紀業務超過了417億元，就此估算，即便有著年末市場動蕩盤整的壓力，到11月份券商業全年盈利已經超過1000億大關�！吧习肽耆�商業業務的增速是2006年的4倍，下半年也將保持3-5倍左右。”相對于2005年券商業全年虧損56億元，2007年的確行業步入“磁懸浮”列車。

　　其次，券商業的發展不能不提創業業務的出現�！�2006年到2007年，整個資本市場呈現單邊上揚的趨勢，券商只需依靠更多的業務網點網羅客戶即可收錢，但是2007年下半年的市場波動，令行業對于創新業務有了期望�！彼谓”硎�，此前的權證創業、券商直投、QDII產品以及開設海外分支機構都可視為創新之舉�！坝绕涫菣嘧C創設上，統計顯示，2007年第三季度一些券商在權證創設上的收入已經超過了其他季度里的經紀業務收入。”創業業務令券商獲得了全方面發展，有助于解決“靠天吃飯”、看大盤臉色過日子的境地。

　　第三，為未來分化埋下種子�！按笮腿�商冀望比肩國際券商，比如中信、中金這樣的企業應該朝著高盛、美林的方向發展；而中等券商則希望能夠步入一級行列；小型券商在奔忙之余，不斷增強服務特色，行業的差距在拉開，但是還沒有出現大幅度的并購重組�！鼻迦A大學經管院金融系副主任朱武祥表示。

　　分析人士表示，2007年券商業獲得高速發展，5家券商通過借殼上市叩開了資本市場的大門，此外眾多券商競相爭奪IPO第一單，也使行業出現了“龍爭虎斗”的景象。整個市場愈發“市場化”操作已經成為共識，而2007年年尾的市場動蕩就成為了關鍵因素——經不住考驗或者實力不強的小券商無可避免地面臨更窘迫的境地，分化之后的整合已經露出端倪。