滬深股市總市值超越30萬億元，IPO(首次公開發(fā)行)規(guī)模高達4470億元，投資者開戶總數(shù)突破1億戶……一串令人瞠目的數(shù)字，勾勒出2007年中國資本市場的輪廓。

　　伴隨一輪前所未有的牛市，資本市場漸漸成為中國經(jīng)濟最活躍的“中心舞臺”。

　　業(yè)績增長奠定牛市根基

　　當上證綜指以2728.19點開始2007年的歷程，沒有多少人可以預(yù)見它可以在短短10個月后攀上6124.04點的歷史高位。不過，上市公司業(yè)績實現(xiàn)超常增長，已經(jīng)成為當時市場參與各方共同的預(yù)期。

　　事實證明，良好的基本面確實成為這一輪行情最大的推動力。數(shù)據(jù)顯示，2006年滬深上市公司實現(xiàn)凈利潤總額較上年增長46.8%。2007年一季度這一指標同比增長幅度高達98%以上。此后的兩個季度雖然有所回落，但仍高達60%以上。

　　“從‘5·30’以后市場熱點由低價股和所謂題材股向藍籌大盤股演變，到10月16日上證綜指創(chuàng)出6124.04點的歷史新高，股指的持續(xù)拉升很大程度上是由于上市公司業(yè)績超出預(yù)期�！�宏源證券研究中心總經(jīng)理程文衛(wèi)說，業(yè)績增長奠定了牛市最堅實的根基。

　　來自華安基金管理有限公司的觀點認為，除了業(yè)績屢超預(yù)期，這一輪市場運行的另一大驅(qū)動因素來自于百姓理財意識的復(fù)蘇�！伴L期以來的實際利率為負的狀況，短期內(nèi)改變的可能性很小，這使得投資需求暴增。”華安基金首席投資官王國衛(wèi)說。

　　融資規(guī)模跑贏全球股市

　　一邊是藍籌大盤股次第登陸，一邊是中小板不斷擴容。2007年，120家上市公司完成IPO，讓中國股市在融資規(guī)模上跑贏了全球股市。

　　據(jù)初步統(tǒng)計，當年的120只IPO中，主板發(fā)行24只，中小板發(fā)行96只，募集資金總額高達4470億元，繼2006年之后，再次位居全球各資本市場之首。加上增發(fā)等再融資，A股市場全年融資額接近7300億元。

　　來自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，中國A股市場有史以來融資規(guī)模前十大的IPO項目中，有7家為2007年新上市的企業(yè)，其中中國石油、中國神華和建設(shè)銀行分別以668億元、665億元和571億元位列前三甲。

　　2007年，共有12家上市公司募集資金超過100億元。占總數(shù)10%的上市公司完成了85%的IPO融資規(guī)模，顯示一大批關(guān)乎國計民生的特大型企業(yè)在2007年登上了中國內(nèi)地資本市場這一新的舞臺。

　　資本市場走上經(jīng)濟“前臺”

　　12月26日收盤數(shù)據(jù)顯示，滬市和深市的總市值分別達到267810億元和56197億元，兩市總市值已高達324007億元，相當于2006年GDP的1.54倍。

　　而按照12月26日的收盤數(shù)據(jù)，中國石油以5.77萬億元的總市值穩(wěn)居“A股第一權(quán)重股”，工商銀行、建設(shè)銀行和中國石化的總市值也超過了2萬億元。

　　來自上海證券交易所的數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，滬市總市值在100億元以上的公司有210家，流通市值超過100億元的上市公司由2004年底的6家增至96家，其總市值、流通市值分別占滬市總體的八成和六成。

　　中國證監(jiān)會主席尚福林在前不久舉行的一個論壇上說，在資本市場基礎(chǔ)性制度不斷完善，市場規(guī)模穩(wěn)步擴大的同時，資本市場在國民經(jīng)濟中的功能和作用不斷增強，服務(wù)國民經(jīng)濟的能力不斷提高。截至2007年11月底，中國企業(yè)通過境內(nèi)資本市場籌資總額超過18189億元，在支持國家經(jīng)濟建設(shè)和企業(yè)發(fā)展的同時，市場資源配置功能進一步發(fā)揮；截至今年11月底，上市公司已達1532家，中國石油、工商銀行、中國神華等一大批企業(yè)規(guī)模大、盈利能力強的上市公司成為所在行業(yè)的排頭兵，中小企業(yè)板塊上市公司達到190家，有力支持了一批成長性好、科技含量較高的中小企業(yè)的發(fā)展壯大；從2003年至2007年期間，逾600家上市公司控制權(quán)發(fā)生變化，通過資本市場價格信號有力地推動了企業(yè)重組和資源優(yōu)化配置，促進了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整；2004年至2006年上市公司現(xiàn)金分紅總額達2490億元，3年平均現(xiàn)金分紅占當年凈利潤的比例均為40%左右。

　　中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌表示，隨著股權(quán)分置改革的基本完成，發(fā)行體制改革的不斷推進，股權(quán)激勵機制的逐步構(gòu)建，券商業(yè)績的扭虧為盈以及機構(gòu)投資者的發(fā)展，中國資本市場已經(jīng)從中國經(jīng)濟的后臺走向前臺，并逐步成為中國經(jīng)濟發(fā)展的中心舞臺。

　　牛市之中警惕非理性

　　2007年，中國股市因一波罕見的牛市備受全球矚目，也因同時暴露出的盲目和失衡，讓諸多理性的市場人士為之擔(dān)憂。

　　從股指的全年走勢中，人們不難發(fā)現(xiàn)許多非理性的痕跡。進入2007年后，上證綜指在短短1個多月內(nèi)突破了3000點整數(shù)關(guān)口，5月份又再破4000點。“5·30”印花稅政策的出臺讓滬指單日跌幅高達6.50%，6月4日更出現(xiàn)8.26%的巨大跌幅。此后，上證綜指僅用了短短33個交易日就完成了從5000點到6000點的跨越，并迅速攀上6124點的歷史新高。然而此后的一輪大幅下挫和反復(fù)調(diào)整，又令滬指在11月創(chuàng)下了-18.19%的13年來最大單月跌幅。

　　“回顧2007年，中國股市屢屢經(jīng)歷猛漲急跌�！必斀�(jīng)觀察家侯寧說，這一特點既反映了中國股市作為一個新興市場所具有的潛力和活力，同時也暴露出個股流通盤過小、籌碼供應(yīng)不足帶來的弊端。

　　實際上，中國股市的非理性遠不止表現(xiàn)在股指上�？儾罟蓱{借朦朧消息頻頻成為市場追逐的熱點，權(quán)證屢屢遭遇游資惡炒，權(quán)重股行業(yè)集中度過高導(dǎo)致股指“失真”現(xiàn)象加劇，初涉理財領(lǐng)域的投資者注重短期業(yè)績而使基金發(fā)行和持續(xù)營銷遭遇“冰火兩重天”……

　　回顧即將過去的2007年，中國股市既有“艷陽高照”，也有“風(fēng)雨交加”。但經(jīng)歷了這一年的磨煉之后，投資者們有理由相信，中國資本市場將以更理性的姿態(tài)走入2008年。

　　新華社記者:潘清