□ 李 瑾

　　近期，多家上市公司紛紛公告獲得大額訂單。12月份以來，先后就有中聯重科(000157)、大連國際(000881)、廣電運通(002152)、天威保變(600550)、中國石化(600028)、方大A(000055)、中材國際(600970)等近10家公司發布相關公告。

　　上市公司高頻率、大面積地獲得國際、國內建設項目的大額定單，對于提升公司的業績無疑有重大影響。從微觀的角度看，接獲大單的上市公司業績將得到很大提升，由此支持其股價走高。從宏觀看，將有助于改變過去A股公司的評價，對于國內資本市場的發展產生深遠影響。

　　首先，從2005年底以來的這波行情，可以說是在“價值重估”背景下出現的，人民幣升值、流動性過剩、國際分工等為重估提供了充分的題材。上市公司獲得的超大規模項目可以為相關公司帶來穩定的利潤來源，意味著上市公司的業績在未來一段時間內將會得到突飛猛進的增長，可以大大提升上市公司的潛在價值。今年1-9月，中聯重科已實現營業收入和利潤同比增長均超過100%，公司預計今年全年凈利潤同比增長100%-150%。傳統的靜態市盈率、市凈率估值方法將向動態估值方法發展，有關價值重估、價值預期的理念將得到深化，根據這些理念，將會挖掘出新的投資機會，這將使市場的發展、行情的深化提供新的機遇。

　　第二，這預示我國企業在技術、科研、國際化方面取得了歷史性的突破。從大單的分布看，前幾年主要是加工貿易方面。從2002年以來，海外工程項目開始快速增長。據商務部的統計，近5年我國對外承包工程完成營業額及新簽合同額一直以20%～40%的速度穩定增長。2006年我國對外承包工程新簽合同額突然呈現爆發式增長，同比增長高達123%，總金額達到660億美元。2005年以來，除對外工程公司外，大額訂單開始眷顧制造業、IT通訊、石化等國民經濟基礎產業，包括金杯汽車、華晨汽車等汽車生產企業，中聯重科、北方股份、三一重工等工程機械也逐漸在國際競爭中勝出。隨著國際分工的深化，我國企業不僅在勞動密集型的紡織服裝等行業中占有優勢，越來越多的電子、機械企業也處于優勢地位，不僅快速發展的新興市場國家對我國的產品有巨大需求，穩步發展的發達國家的進口需求也不斷增加。大單現象實際上是我國綜合國力持續提高、國際競爭力持續提高的明證。

　　第三，為了平衡我國的內外貿易差額，目前正是國家鼓勵中資企業實施“走出去”戰略的重要時期，上市公司通過技術創新，不斷拓展海內外市場，在高精尖項目上屢獲大單的現象將會形成較強的示范效應，極大地推進中資企業國際化的進程。中資企業的國際化進程是中國經濟更好地融入國際經濟，更好地吸收國際先進技術，更好地升級國內產業結構的過程。在這一過程中，將為我國國民經濟的長期穩定發展開拓新的局面，也將為更多的優質企業的脫穎而出創造機會，為未來培育更多的高質量上市公司創造條件。

　　在目前普遍預期明年市場走勢將在震蕩中運行的背景下，關注“大單概念”，深度挖掘其潛在價值，無疑是一種不錯的選擇。

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