記者觀察 蘇培科

　　“懸念、轉折、期待”。這是在前瞻2008年中國經(jīng)濟時有人總結的幾個關鍵詞。那么，作為宏觀經(jīng)濟“晴雨表”的中國股市將在2008年如何演繹，已成為1.2億戶股民、4300萬戶基民和無數(shù)個家庭翹首矚目的焦點。

　　由于財富和財富夢想，將人們有意無意地帶進了這個專業(yè)、晦澀、難懂的博弈場，讓人們紛紛眺望未來，預測、前瞻和判斷不可知的2008。為了迎合和安慰眾人的預期，各大證券研究機構紛紛在這辭舊迎新的年關之際，開展各式各樣的投資策略報告會，以各種假設條件來論述2008年的中國資本市場，可是一旦現(xiàn)實情形發(fā)生了改變，這些假定條件和投資策略將會統(tǒng)統(tǒng)失效。但在經(jīng)濟分析和經(jīng)濟規(guī)劃中，要素分析是一個重要的方法，可以通過一些重要的不確定性因素就可以勾勒出一幅經(jīng)濟發(fā)展起伏跌宕的“速寫圖”。那么，2008年中國股市的“速寫圖”將受哪些不確定因素的影響？

　　股市既然是宏觀經(jīng)濟的“晴雨表”，那么研究股市就得首先判斷宏觀經(jīng)濟形式，影響2008年中國經(jīng)濟增長的各種因素也將影響中國股市，例如宏觀調(diào)控、經(jīng)濟增長方式、解決物價背后的通貨膨脹等，顯然都得考慮；其次，股市作為一個資源配置、資金融通的場所，反映資金供需結構的流動性就是一個重要因素，例如貨幣政策、流動性過剩、市場擴容和大、小非解禁等也得緊密關注；第三，一些既定的、重大的事件也將給人們的行為和預期產(chǎn)生了重大影響，比如北京奧運會、股指期貨、中小企業(yè)板和港股直通車等都會對2008年的中國股市預期產(chǎn)生影響；第四，隨著中國外匯儲備和股市市值的不斷壯大，以及QDII等中資金融機構的海外擴張和QFII、境外熱錢在國內(nèi)的肆無忌憚，使得中國經(jīng)濟和中國金融受全球化的外部影響越發(fā)嚴重，因此境內(nèi)外資金的流向、全球經(jīng)濟衰退、美聯(lián)儲降息等都將直接影響中國資本市場和金融市場的演變。

　　2008年，中國股市的波動幅度將會進一步加大，在內(nèi)憂外患的投資環(huán)境下，資產(chǎn)價格的泡沫有可能會被繼續(xù)推高。2008年，中國投資市場風險與機遇并存。