最近股市多有反復，在銀行、地產等權重板塊破位下跌的拖累下，兩地股指再次探底，上證綜指失守5000點并逼近前期低點。從目前看，筑底行情仍將延續，月底前指數上升機會不大，只有等到機構結賬等一些年終事務過去后，大盤才會出現真正轉機。但即便如此，市場并不是黯淡一片，個股機會仍然很多，持股品種已經成為決定成敗的關鍵。

　　目前市場最大的特點，就是股價的結構性調整，金融、銀行、地產等前期風光的品種紛紛出現“雪崩”行情，而過半數的二線藍籌則有普漲行情，這是近期市場的關鍵所在。對投資者而言，如何理清其中的因果緣由可能一下子還比較困難，但是，對于目前熱點轉換則務必非常清晰，否則將會跟不上節拍、做不好股票。

　　其實，目前操作要跑贏大盤并不困難。一是要繼續回避正在“雪崩”的銀行、地產、有色以及大盤權重品種，這些品種，從基本面看，要么受制于2008年從緊的貨幣政策，存款準備金率的持續提升以及信貸規模的嚴格控制將直接影響銀行業的經營業績，要么國家對房地產業在土地、資金、稅收等方面的后續調控，使得行業政策面具有很大的不確定性，而對于有色及其他權重產品來說，在股價大幅沖高后也已出現了明顯的藍籌泡沫。從技術面看，股價沖高回落，放量創出新低，不僅在技術形態上呈現明顯的調整趨勢，同時成交量的放大也表明機構資金正在大量撤出、轉移戰場。在這種情況下，持有這些權重股的投資者也應該及時離場，能退則退，同時即便股價出現超跌反彈，也不要輕易介入。

　　其次，看好非權重二線績優以及消費類品種，這些品種雖然權重不大但數量眾多，對中小投資者而言，個股機會同樣不小。例如像二線藍籌品種當中的中海發展、用友軟件、浙江龍盛、曙光股份等，它們雖屬各自不同的行業，但一個共同點就是績優、中小盤；就業績看，前三季度每股收益高的有1.03元，低的也有0.43元，流通盤多的6.3億股，少的只有1.36億股，市盈率大多在25倍上下，都是較為扎實的二線成長品種。

　　另一類，則是以行業線條為主，具有消費特色的上市公司，因為在未來面臨宏觀調控的大環境下，通過消費增長拉動經濟發展是較為理想的發展模式，消費不會受到宏觀調控的影響，因此在消費概念覆蓋下的醫藥、旅游、航空、食品飲料乃至商業百貨等行業都會有較多的發展機遇。其中像醫藥股，受益于生活水平的提高、社會保障體系的完善、越來越多的群體納入醫保范圍，都會對醫藥企業的效益形成推動，其中像江中藥業、千金藥業、恒瑞醫藥等。

　　總之，面對目前的調整，還是以結構性調整為主，投資者只要緊跟市場節奏，避弱留強，不僅可以規避現時調整的風險，同時也為明年行情做好布局。

　　申銀萬國 錢啟敏