全景網12月10日訊 上周六在深圳舉行的“中國基金投資者服務巡講”中，泰達荷銀管理有限公司的投資經理蔣俊國認為，A股市場目前這個位置還不值得買入，預計未來2－4個月市場仍將維持弱勢特征，5000～5100點附近存在較大阻力，現在的估值從價格的角度來看還有10%的下跌空間。

　　蔣俊國指出，當前市場主要存在五方面的壓力：第一，股價透支和賺錢效應消失、基金認購熱情銳減、目前的下跌趨勢進一步強化心理預期并形成負循環、機構和其它參與者觀望情緒濃重、市場反彈力度很弱等，種種因素導致當前市場預期已經發生改變；第二，美國次級債問題很可能導致美國經濟衰退，從而拖累中國經濟增長速度放慢，最終導致上市公司的業績下降；第三，現在國內市場越來越像一個政策市，而從國內的政策角度來講，短期沒有什么特別積極的信號，從6000點跌到4800點，政策沒有任何的松動，政府沒有任何跡象要對市場注入一些活力，現在市場的預期在改變，大家認為這個位置還不值得去買；第四是未來限售股的流通會帶來比較大的壓力，其中2008年2月份限售股的流通額將達到股改以來的最高峰；第五，機構投資者現在對市場存在一定的分歧，包括其他的一些機構投資者，比如社會上的私募基金，還有其他一些非主流的機構投資者，現在對于市場的認識都沒有達成一致。

　　蔣俊國透露，目前市場并未形成機構投資者認同的底部。“最早申萬在6000點的時候跟我們聊過一個事兒，他說他們之前接觸過一些私募的客戶，說只要跌到5000點以下，私募基金會閉著眼睛往前沖，但現在大家并沒有看到這種情況發生，就是因為大家做投資每天的觀點都會變，他會根據市場的情況來決定自己的投資策略，所以在目前來看，市場并沒有形成一個統一的合力，就是說現在其實對于機構投資者來講也并不是所有人都認為現在是最低點。”蔣俊國表示，“目前看來市場應該還沒有到極限的位置——就是大家可以閉著眼睛沖進去買

　　對于市場的建議，蔣俊國認為第一是要減少股票的配置，選擇防御性策略，第二要等待回調帶來的機會。“12月份我們會加強對升值提供的交易性機會做一個把握，另外一方面是挑選一些增長比較確定的下游行業或者增長比較安全的行業，比如商業、零售、白酒、轎車、通信和電子元器件這些我們都比較看好；此外對金融和地產應保持謹慎。”

　　不過，蔣俊國對2008年的市場相對比較看好。蔣俊國表示：“如果這次回調幅度比較深，很有可能對2008年來講是一件非常好的事情，因為如果大家都在6000點的位置盤著不下去的話，基本上上面沒有多大的空間；我們看未來的空間基本上是6400-7600點，行業我們會看好內需相關的行業，下半年會看好資源品的行業。”（全景網/陸澤洪）