BY  黃湘源 特約撰稿

    正為13年來(lái)最大的一個(gè)月跌幅而郁悶的人們，昨意外聽(tīng)到來(lái)自上證所理事長(zhǎng)耿亮透露的一個(gè)消息——滬市二級(jí)市場(chǎng)投資者盈虧相抵后，今年以來(lái)已實(shí)現(xiàn)凈盈利2.74萬(wàn)億元。真該為我們的投資者尤其是廣大的個(gè)人投資者高興才是，還有什么可煩惱的呢？ 

    7成散戶(hù)今年虧損

　　自從“5·30”以來(lái)，就很少聽(tīng)到投資者特別是個(gè)人投資者贏錢(qián)的消息了。大家共同的感覺(jué)是，除了虧損，還是虧損。7月9日，一家權(quán)威證券媒體進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，已有31.17%的投資者在上半年的操作中出現(xiàn)了虧損。時(shí)至今日，不僅上證指數(shù)跌破了半年線(xiàn)，跌破半年線(xiàn)的個(gè)股也達(dá)到7成之多，其中4成個(gè)股甚至跌到了3500點(diǎn)下方。7成以上的投資者虧損，把上半年的牛市賺錢(qián)效應(yīng)抵消得快差不多了。

    眼前的這些情形與耿亮先生所報(bào)的喜訊多么的格格不入！人們究竟是該相信自己的眼睛還是相信上證所的統(tǒng)計(jì)，假如耿亮先生的說(shuō)法并不是出自個(gè)人的估計(jì)而是上證所的科學(xué)統(tǒng)計(jì)的話(huà),耿亮先生要讓大家相信他所報(bào)告的2.74萬(wàn)億凈盈利的真實(shí)性，還得先請(qǐng)證明其所依據(jù)的統(tǒng)計(jì)是否具有科學(xué)性和可靠性才行。

    時(shí)間的模糊顯示2.74萬(wàn)億凈盈利的精確數(shù)字并不具有統(tǒng)計(jì)概念的準(zhǔn)確性和嚴(yán)密性。耿亮先生所說(shuō)的這個(gè)數(shù)字的截止時(shí)間是11月中旬，其所表示的時(shí)間概念有10天左右的跨度。如果是一個(gè)嚴(yán)格意義上的統(tǒng)計(jì)，對(duì)統(tǒng)計(jì)時(shí)間的要求顯然不可能寬松到如此的程度。這只能說(shuō)明，他的數(shù)字更多地像是一種個(gè)人估計(jì)而非權(quán)威的統(tǒng)計(jì)。耿亮先生發(fā)表上述數(shù)字時(shí)，11月份已經(jīng)過(guò)去。如果需要進(jìn)行這項(xiàng)并不算太復(fù)雜的統(tǒng)計(jì)的話(huà)，上證所應(yīng)該不至于連根據(jù)截至月底已經(jīng)形成的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析合成的能力都沒(méi)有，為什么偏偏愛(ài)上了這個(gè)不尷不尬的中旬概念呢？難道就是為了刻意回避自11月下半月以來(lái)上證指數(shù)一口氣跌了494點(diǎn)的事實(shí)？對(duì)于一個(gè)不停縮水并且最近的一次性縮水率就有近10％之多的盈利數(shù)字來(lái)說(shuō)，報(bào)喜不報(bào)憂(yōu)究竟能說(shuō)明得了什么呢？

    “灰色”私募成最大贏家

　　即使2.74萬(wàn)億的數(shù)字是統(tǒng)計(jì)出來(lái)的，但是，迄今為止，所有的有關(guān)方面都還沒(méi)有確認(rèn)我國(guó)證券市場(chǎng)個(gè)人賬戶(hù)實(shí)名制的整頓工作已經(jīng)大功告成的情況下，也就沒(méi)有多少理由相信這個(gè)9成以上來(lái)之于說(shuō)不清道不明的所謂個(gè)人投資者與中小個(gè)人投資者概念的盈利數(shù)字的正確性。且不說(shuō)這里所說(shuō)個(gè)人投資者和中小投資者的區(qū)分并沒(méi)有明確標(biāo)準(zhǔn)，更重要的是，長(zhǎng)期以來(lái)證券賬戶(hù)名不副實(shí)的情形至今還沒(méi)有得到根本的糾正。不久前浮出水面的“最牛散戶(hù)劉芳”，其賬戶(hù)的真正主人雖然尚未水落石出，但決不是個(gè)人而是機(jī)構(gòu)，已經(jīng)是可以肯定的了。尚未獲得合法市場(chǎng)身份的私募基金，大多是以個(gè)人投資者的身份開(kāi)的戶(hù)，這已成為大家心照不宣的事實(shí)，證券賬戶(hù)實(shí)名制的不真實(shí)不僅給違規(guī)違法行為提供了可乘之機(jī)，影響市場(chǎng)秩序的正常和穩(wěn)定，而且也在很大程度上影響到市場(chǎng)信息的正確性。

    當(dāng)然，2.74萬(wàn)億的凈盈利即使有種種不可置信的可疑之處，但有一點(diǎn)大概還是有意義的，那就是在二級(jí)市場(chǎng)的全部?jī)粲�利中，機(jī)構(gòu)投資者只占了約8.02％。也就是說(shuō)，如果不算那些至今尚未進(jìn)入機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的私募基金，包括公募基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者絕大多數(shù)非但并未跑贏大盤(pán)，而且如果沒(méi)有打新的補(bǔ)貼之外，恐怕還多少有點(diǎn)虧損呢？

    時(shí)隔一天，12月3日顯示的滬市全部流通市值為55323.23億元。假如其中的一半即耿亮所謂之投資者凈盈利，那么，這種凈盈利也就不過(guò)是流通市值泡沫的簡(jiǎn)單圖解而已。怕就怕2.74萬(wàn)億的泡泡破滅之時(shí)，也就是個(gè)人投資者尤其是中小投資者比機(jī)構(gòu)虧得更慘的真相大白之日。

    黃湘源 特約撰稿

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