中央經濟工作會議吹暖風，消費、農業、節能減排、新能源

　　四大行業明年政策性機遇大

　　本報記者 萬敏 劉麗靚

　　2007年中央經濟工作會議日前閉幕。對于會中提出的明年的工作任務，業內專家認為，消費、農業、節能減排、新能源等行業將迎來發展的新機遇。

　　消費 內生性需求走強

　　分析師指出，鼓勵消費將是明年經濟發展的重要“著力點”之一。隨著宏觀調控的深入，我國結構調整出現積極變化，特別是消費對經濟的貢獻逐步提升，但投資與消費的比例仍然失衡，對投資的依賴性仍然很大。前三季度，消費對經濟增長的貢獻率為37%，投資對經濟增長的貢獻率則達到了41.6%。為促進經濟增長的可持續性，逐漸提高消費在GDP增長中的貢獻是政策很重要的出發點，具體的鼓勵消費的政策有望逐步推出。

　　國金證券研究報告指出，中國目前已經進入了“后人口紅利時代”，人口結構的變化導致內生性消費需求逐漸走強，而同時管理層出臺的“減稅增支”政策對全體居民的收入增長產生了良好的促進作用，直接提高了居民的有效需求能力。

　　隨著企業退休金的提高和低保收入、最低工資標準的增加，城鎮居民的人均收入仍會保持穩定上升局面，同時，即將啟動的

醫療體制改革和擴大

經濟適用房覆蓋范圍等政策將進一步穩定城鎮居民的消費預期，對儲蓄率的提高形成一定遏制，提升其實際消費需求。居民收入的穩步增長將對其直接提升有效需求能力，為消費增長奠定堅實物質基礎。同時，明年將實行新的稅法，兩稅合一后企業的所得稅率將從33%下降到25%，這將增加企業的稅后利潤，除了對員工工資的提高增加額外刺激外，同時也可能促進集團消費的快速增長。在奧運舉辦期間，政府消費都會出現快速增長局面。

　　中金公司哈繼銘認為，明年通脹將有所放緩，有助于提高居民消費傾向。實際上近一階段的高通脹引發了近期消費較為低迷，同時政府的財政政策，在不擴大赤字規模的基礎下，也會擴大對社會保障、衛生、教育、住房保障等方面的支出，加大對于低收入人群的補助，這些盡管很難立竿見影，但從中期來看對于促進消費也會起到作用。

　　農業 農產品價格進入牛市

　　近期關于農產品漲價的信息，再度成為市場關注的焦點。作為國家經濟的基礎行業，農業的政策扶持力度一直較大，此次經濟工作會議中亦得到重點強調。必須增強做好“三農”工作的緊迫感，糧食安全的警鐘要始終長鳴，鞏固農業基礎的弦要始終緊繃，解決好“三農”問題作為全黨工作重中之重的要求要始終堅持。要走中國特色農業現代化道路，創新“三農”工作思路，轉變農業發展方式，不斷提高“三農“工作水平。

　　新農村建設加快中國農村的發展，在這個發展的過程中，農業工業化是不可避免的趨勢。因此，種業公司、飼料公司將是最先受益的行業。而農產品價格的強勁增長，將推動相關上市公司經營業績的明顯提升。顯然，糧價上漲對于種植業上市公司的影響是最為直接而且積極的。另外，林權改革也將會成就一批林業企業。隨著牛市行情的深入，估值過低的農業龍頭上市公司將會逐步向國際化估值標準靠攏。

　　從長期的眼光來看，廉價農產品的時代正在走向終結。全球人口的增長、耕地資源的稀缺、以及石油價格的上漲，使農產品進入了全面的牛市。2007年國家加大新農村建設的支持力度，財政、金融政策都向“三農”傾斜，農業稅收減免。這些措施將給相關上市公司帶來更為直接、更為現實的利潤貢獻。

　　節能減排 明年將成關鍵

　　“節能減排的壓力進一步加大”分析師認為，落實“十一五”節能減排目標之后的第一年，多數省區市沒有完成年度目標。2007年是第二年，可能還是有相當一部分地區在完成當年目標上有困難。那么，要完成5年規劃，2008年將更為關鍵。

　　雖然節能減排已成為日常和經濟生活中的主流，但是作為行業來說，企業作為節能減排保護環境的主體，缺乏加大投入的內在動力和外在壓力；支持節能減排的穩定投入機制還沒有形成，而一些資源型產品的價格形成機制還不能夠充分反映資源的稀缺程度，環境損害的成本和供求關系。再加上污染者付費的原則還沒有很好地落實，法制建設還不完善，資源節約和環境保護還存在著有法不依，執法不嚴的問題。所以，后續節能減排措施的實施，直接導致了行業結構的轉變。其中即蘊育著投資的機會。

　　業內人士認為，可再生能源是節能減排板塊當之無愧的首選品種。無論是從可持續發展的能源安全角度考慮、還是從降低污染排放的環保角度考慮，大力拓展水、風、太陽能光伏等可再生能源的使用，變得越發緊迫。

　　新能源 正當產業興起時

　　與節能減排工作的進行相輔相成，新能源產業將成為提高能源利用率、轉變經濟增長方式的重要棋子。近兩年

國際油價大幅飆升，對我國的經濟增長產生了嚴重的威脅；同時，大量能源消耗帶來的環境污染也制約了我國的可持續發展能力。在這種背景下，降低對石油、煤炭等不可再生能源的依賴，加大對環保型新能源開發的投入就成為保持經濟可持續發展的必由之路。因此，新能源板塊的崛起將指日可待。

　　目前較為成熟并投產使用的，主要有太陽能、風能、核能、生物能源，其次還有地熱能、燃料電池等，隨著能源危機的日益明顯，越來越多的企業會投入到新能源的開發利用中去。而當一個產業興起時，其毛利率往往較高，其技術水平也會較后進入的企業來得更為領先。那么，目前已經較為成熟開發和利用新能源的公司，自然有望在新能源大戰中搶得先機，新能源板塊也成為當前天時、地利、人和的潛力板塊。尤其是太陽能作為目前使用最為成熟的新能源，已經進入到產業化階段，對相關企業業績都構成巨大的支持作用。

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