周一的探底回升，沒有再創(chuàng)新低，給了多頭一些反彈的信心，周二早盤出現(xiàn)久違的放量反彈的走勢，但好景不長，反彈僅持續(xù)了一個半小時，隨即進入縮量的綿綿陰跌，顯示出上檔壓力依然沉重。從盤中活躍的板塊和個股看，首當其沖的是中石油，周一周二在30元上方出現(xiàn)初步企穩(wěn)，但成交量出現(xiàn)大幅萎縮，盤中依然拋盤不斷，顯然要走強還需時間。其次銀行、地產(chǎn)板塊在連續(xù)反彈后，進入反彈的半分位區(qū)，并已開始觸及上方的密集成交區(qū)，周二出現(xiàn)沖高回落已顯出震蕩調(diào)整跡象。最后部分題材股出現(xiàn)拉升，但熱點轉(zhuǎn)換頻繁，啟動突然，快速上漲后隨即回落，不具備持續(xù)性。這三方面表現(xiàn)提示行情反復(fù)的可能性非常大。

　　造成反彈步履蹣跚的原因之一是我多次提到的

新股發(fā)行，時至年底，新股發(fā)行明顯提速，本周四個交易日發(fā)行五只新股，與此同時，發(fā)審委毫無懸念地通過了對太平洋保險擬發(fā)行10億A股的首發(fā)審核。此外，中國第二大煤炭央企中煤

能源也確認提交了A股發(fā)行申請。顯然在新股發(fā)行天天有的背景下，二級市場資金只有轉(zhuǎn)戰(zhàn)一級市場，越來越多的人采取了逢高拋售參與打新股的操作，導(dǎo)致“抽血”愈演愈烈，成交量越來越小，觀望情緒越來越濃厚。火熱的一級市場也意味著二級市場大幅反彈并不現(xiàn)實。所以我一直呼吁改革新股發(fā)行。原因之二是看不見、摸不著的“窗口指導(dǎo)”。雖然有報道否認，但“窗口指導(dǎo)”在基金業(yè)并非秘密，并成為

資本市場背后的那只無形的手。不少機構(gòu)策略報告中，對未來市場的走勢判斷，幾乎都可看到“等到政策明朗”、“需要注意觀察政策走勢”等字樣，這是目前市場最不確定的因素。

　　也許從周二仿真期指的走勢可以看出后市發(fā)展的端倪。短期和約IF0712收盤5298點，跌35.6點；中期合約IF0801收盤5705點，漲75點；而遠期合約IF0803和IF0806上漲都超過6%。

　　海明

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