兩大積極信息值得重視

　　渤海投資研究所

　　上周A股市場(chǎng)大幅震蕩，先是上周四的單日井噴行情一度重新燃起多頭的牛市激情。但隨上周五的大幅回落，就猶如迎面一盆冷水，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)的樂(lè)觀情緒再度降至冰點(diǎn)，似乎表明A股市場(chǎng)有重新回到下降通道的趨勢(shì)。

　　對(duì)此，筆者認(rèn)為，這僅僅是短期走勢(shì)的一個(gè)顯著特點(diǎn)，并不可能持續(xù)下去。一是因?yàn)橹袊?guó)石油雖然占據(jù)A股市場(chǎng)25%以上的權(quán)重，但并不能代表著A股市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，更不能代表著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。所以，不能僅僅因?yàn)橹袊?guó)石油短期的走勢(shì)對(duì)大盤(pán)的重大影響而得到中國(guó)石油將扼殺A股市場(chǎng)牛市的結(jié)論。二是因?yàn)橹袊?guó)石油畢竟是亞洲最為賺錢(qián)的企業(yè)，下跌也不是無(wú)底洞，是企業(yè)總是有價(jià)值的，并不是認(rèn)沽權(quán)證，所以，當(dāng)中國(guó)石油持續(xù)下跌之后，其實(shí)也意味著離底部越來(lái)越近，也意味著風(fēng)險(xiǎn)迅速釋放。難怪有分析人士認(rèn)為，中國(guó)石油一漲，大盤(pán)的短線風(fēng)險(xiǎn)就聚集，相反，中國(guó)石油的調(diào)整，反而是風(fēng)險(xiǎn)的釋放。

　　正因?yàn)槿绱耍�筆者認(rèn)為中國(guó)石油極有可能在本周面臨著底部的支撐，一方面是因?yàn)橹袊?guó)石油短線跌幅過(guò)大，從48元一路跌至31元附近，幾近腰斬，理論上存在著一定的反彈。另一方面則是因?yàn)樵诠芍钙谪浤_步聲臨近的背景下，也賦予中國(guó)石油極強(qiáng)的戰(zhàn)略溢價(jià)，因此，中國(guó)石油有望得到機(jī)構(gòu)資金的積極配置，從而使得買(mǎi)盤(pán)力量有所增強(qiáng)。所以，這有利于中國(guó)石油的企穩(wěn)，也有利于A股市場(chǎng)的企穩(wěn)。

　　與此同時(shí)，A股市場(chǎng)也迎來(lái)了兩大積極信息，一是中國(guó)

證監(jiān)會(huì)日前正式頒布《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》以及《關(guān)于實(shí)施<基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法>有關(guān)問(wèn)題的通知》，標(biāo)志著基金公司專戶

理財(cái)試點(diǎn)工作即將正式展開(kāi)。雖然短期不可能給A股市場(chǎng)帶來(lái)多大的增量資金。但分析人士依然樂(lè)觀，主要是因?yàn)檫@些信息折射出政策面的回暖，同時(shí)也將改善A股市場(chǎng)資金面的預(yù)期，從而有利于延續(xù)著A股市場(chǎng)牛市預(yù)期。

　　二是B股市場(chǎng)在上周末尾盤(pán)突然異動(dòng)。對(duì)此，分析人士認(rèn)為并不意味著B(niǎo)股市場(chǎng)的定位發(fā)生變化，而是因?yàn)锽股市場(chǎng)的低估值已引起了各方人士的關(guān)注，建設(shè)銀行日前發(fā)布的“寶B計(jì)劃”就是最為典型的例證。而“寶B計(jì)劃”的意義并不僅僅說(shuō)明B股的低估而帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，而且還說(shuō)明了只要證券市場(chǎng)有低估水平，就會(huì)吸引資金的目光，就會(huì)引來(lái)新的買(mǎi)盤(pán)力量。而從目前A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，估值已趨合理，A股市場(chǎng)07年動(dòng)態(tài)市盈率下降至35倍多，其中銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的品種已有估值優(yōu)勢(shì)，所以，必然會(huì)吸引更多的資金涌入，從而形成新的買(mǎi)盤(pán)力量，推動(dòng)著A股市場(chǎng)的走勢(shì)。

　　雖然由于短線過(guò)分受制于中國(guó)石油的走勢(shì)，大盤(pán)在本周一可能仍然有些不振的走勢(shì)預(yù)期。但是，由于A股市場(chǎng)估值漸趨合理，且存在著估值優(yōu)勢(shì)的品種，那么，必然會(huì)引來(lái)新的資金力量關(guān)注，從而延續(xù)著A股市場(chǎng)的走勢(shì)。故筆者建議投資者要不畏浮云遮望眼，跳出中國(guó)石油看股市，如此可從戰(zhàn)略的高度把握住歲末年初的投資機(jī)會(huì)，而不僅僅是拘泥于近期短暫地調(diào)整。

　　在實(shí)際操作中，筆者建議投資者可關(guān)注這么兩類機(jī)會(huì)，一是估值合理+題材溢價(jià)的個(gè)股，如錢(qián)江水利的創(chuàng)投概念，再如化肥板塊的產(chǎn)品價(jià)格上漲預(yù)期等。二是08年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的板塊或個(gè)股，比如說(shuō)銀行業(yè)將得益于稅率改革而業(yè)績(jī)有望繼續(xù)快速增長(zhǎng)，再比如說(shuō)地產(chǎn)股將在08年迎來(lái)業(yè)績(jī)釋放的高峰期等，可重點(diǎn)跟蹤。

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