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理性看待市場波動

http://www.sina.com.cn 2007年11月29日 07:00 深圳新聞網-深圳特區報

理性看待市場波動

  嘉實基金理財專欄

  理性看待市場波動

  滬深股市近一個月的持續巨幅震蕩,而上周股指繼續大幅下跌,上證綜指跌破了5000點的大關,更讓不少投資者的信心受到了嚴峻考驗。不過,相比較5·30市場大跌時情況,在本輪市場調整中選擇贖回的人漸少,更有一些投資者希望在市場調整期尋找低點介入時機,說明投資者的心態更加理性。

  三季度以來,周期類與大盤藍籌股的估值水平較高,對市場造成一定估值壓力;加上近期以H股為代表的市場深幅調整。對A股也有較大影響,造成了市場的階段性調整。但是我們看到中國經濟長期向好的趨勢并未改變,中國企業的盈利能力依然強勁,未來2-3年的企業盈利增長很可能超出預期,從而有望化解市場整體的估值風險。通過當前的階段性調整,一些企業的估值已在合理的價格,具有長期投資的價值。另外,無論經濟環境或行業環境如何變化,總會有一些優質企業能獲得高于市場平均水平的回報。

  目前值得關注的主要有三方面機會,第一,具備豐富現金流的消費、服務、基礎設施等企業。第二,全球產業轉移背景下的中國優勢制造業。雖然面臨

人民幣升值和出口政策的壓力,中國的優勢制造業仍將取得持續增長,其中的優質公司具有長線投資價值。第三,行業整合中脫穎而出的優勢企業,競爭性行業的整合將會延續2-3年,很多目前看似健康的公司實際上難以承受外部環境的變化,一旦弱勢企業因為資金、環保等原因被淘汰,優勢企業將乘機收購,從而達到整合行業和提高定價能力的目標。

  投資者在市場的低迷氣氛中更應保持穩定、平和的投資心態,理性看待市場波動。日前,《證券時報》對72位基金經理的調查顯示,83%的基金經理明確表示明年股市仍處于牛市中期,近四成認為明年上證指數將超過8000點。不少基金經理認為短期的市場波動對一些近期將推出的新基金來說無疑是個建倉良機。這無疑為許多投資者給了一劑“強心針”,對市場長期走勢有信心的投資者,可在下跌過程中采取分步建倉的投資策略,或者通過“定期定投”在市場震蕩過程積累更多的基金份額,平滑投資成本。

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

新浪財經-中證報聯合多空調查

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