世紀證券 萬文宇

　　本周前兩個交易日中小企業板綜指連續兩天收陰，累計向下調整幅度為2.54%。主板市場上證綜指及深證成指表現則較中小企業板綜指表現更弱，上證綜指在權重品種回調影響下同期累計下跌3.39%，深證成指累計下跌3.30%，且主板兩個主要指數均創出本輪調整行情以來的新低。中小企業板綜指目前所在位置則與11月中旬指數所處位置相當，周二收盤點位4792點較11月12日該指數最低點4603點高出189點。成交額方面，在指數繼續調整的情況下，本周前二個交易日日均成交額為46.6億元，較上周日均64億元左右的成交額出現明顯下降。

　　本周前兩個交易日指數走弱的情況下，

中小企業板188家上市公司中僅有42家公司收紅，占比僅有二成多。在漲幅榜前列，僅有青島金王1家公司漲幅超過10%。從公司基本面來看，本周公司并無對股價產生重大影響的消息公布，但兩個交易日該股都逆勢上行，累計換手率達到23.11%，從周一交易活躍營業部來看，有三家機構專用席位出現一致賣出行為，從消息面結合股價走勢來看，該股短線資金炒作可能性較大。此外，科陸電子、中捷股份、德豪潤達同期漲幅超過5%，其中值得關注的是德豪潤達，該股在周一、周二連續創出上市以來的新高，逆勢走強特征十分明顯，11月8日公司1616萬限售股份上市后該股表現一直強于大盤。跌幅榜方面，在指數回調明顯的情況下，本周前兩個交易日跌幅超過10%的公司共有6家，跌幅超過5%的公司共有35家，其中上周四上市的新股新嘉聯在上市后的次日至本周二連收三陰，累計換手率高達99.34%，回調幅度達到25%，本周前兩個交易日下跌17%。而同為上周上市的華天科技本周也出現深幅回調，本周前兩個交易日累計下跌10.58%。值得關注的是，周二跌停的幾家公司如華天科技、新嘉聯、廣百股份、江特電機等均為上市時間較短的新股，新股高估值風險集中釋放較為明顯。

　　從11月以來中小企業板綜指表現來看，月初至本周二中小企業板綜指累計回調幅度為8.66%，同期上證綜指及深證成指的回調幅度分別為18.36%及19.71%。由此來看，中小企業板本月表現明顯強于主板指數表現。從個股來看，本月中小企業板公司累計跌幅超過同期中小板綜指的共有69家，而到目前為止收紅的公司共有43家。從估值指標來看，中小企業板以周二收盤價計算的平均市盈率為67左右，近期該板塊市盈率水平一直在65-70倍之間徘徊。從技術形態來看，目前中小企業板綜指仍然在半年均線下方維持弱勢整理，市場觀望氣氛較濃，預計后市指數維持弱勢整理可能性較大。操作方面，在指數未有效探明底部企穩的情況下，建議保持謹慎。

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