筆 夫

　　技術：反彈可期，高度有限

　　在上證指數跌破5000點的那個下午，投資人一片恐慌，但我撰文認為大盤在第二日會在4900點一線企穩反彈，而且這個點位就是筆夫之前所預測的4950點低點位置。第二日(周五)，上證指數果然在跳空低開并在4900點一帶稍做震蕩后一路上行，最后玩強收于5032點，漲45點，從技術走勢上分析，K線收出一根低開高走的光頭陽線，止跌跡象十分明顯，而且這一關鍵性的陽線收于下降通道線的下邊線上，具有十分重要的意義，預計周一將會承接周五的上漲走勢繼續反彈。

　　但是，從量能方面來分析，筆夫認為，這次反彈的高度可能仍然有限，周五兩市成交量僅700多億元，而且上檔在5200點一線存在巨大的技術阻力，如果周一量能能夠有效放出，那么反彈可能觸及5300點一線，如果周一的量能仍然不能有效放出，那么反彈的持續性將會受到影響，可能會在到達5200——5300點后，重新出現反復，甚至有可能重返前期低點，并在低點位置再次構筑低部形態。

　　短期：兩大因素將制造紅色星期一

　　周一，高達3.56萬億之巨的申購資金將會解凍，其中可能會有一部份資金回補，即使是按照慣例，上證指數上漲的可能性也非常的大。

　　另外一個有利于反彈的因素在于，周五晚上美股在經過感恩節休市后第一天強勁上升181點，而且是以最高價收盤，這將極大使上調受累于周邊市場的A股茍延殘喘，至少確保一個紅色星期一。

　　基本面：短期內周邊市場仍是制約因素

　　美國股市雖然在周五有所反彈，但是不要期望會要有什么連續性，對它的連續性的預期甚至低于國內市場。就象筆夫上周末所定性的那樣，美國股市從中期來看實際上已經結束了本輪牛市，而中國卻不是這樣，現在的調整仍然是大牛市周期中的調整。

　　估計美股在13000點會形成強大的阻力位，下調繼續調整的可能性非常大。港股方面，筆夫在上周末預測其可能接觸及25000點，雖然上周曾觸及25800點，但目前我仍然維持25000點低點的預測，估計下周將會觸及這一低點。

　　從影響股市的實質性因素來看，美國所面臨的史無前例的次貸危機的后遺癥是國內所無法比擬的，盡管國內外市場目前在以同一節奏進行調整，但是畢竟次貸危機對中國的影響仍然是間接的，而不是直接的，最終中國市場會按自己的節奏前進，繼續本輪牛市周期。

　　風險警示：要警惕指數調整的極端狀況出現

　　迄今為止，筆夫作出的底部預測是4950點，實際上出現的底點在4896點，但是從技術分析角度來看，最低點如果突破4800點，則有可能會觸及4600點左右，我之所以一直沒有選擇這一點作為底部，是相信這種情況的出現不符合市場各個方面的愿意，但是，從目前的情況來看，不能完全排除此種情況的出現，其理由是：1、在兩次指數創階段新低后，管理層并沒有釋放出強烈的放松調控的意愿，雖然每次新低后都有一家新基金獲準發行或分拆，但更多的跡象顯示，政策對于新低行情的認可。2、周邊股市難以在短期內止跌，對A股的強大的心理壓力預計在下周仍然會起作用。3、兩次反彈顯示的市場做多力量仍然不足，場外資金觀望氣氛濃厚，對反彈行情構成影響。4、對指數具有重要意義的中國石油并沒有止跌，短暫反彈后創新低的可能性很大。

　　對于是否真的會出現極端的調整狀況，投資人應當密切關注政策面是否會出現松動的情況，如果政策繼續維持打壓的態勢，而基金繼續觀望，則這種極端狀況出現的概率是很大的，所以需要加以警惕，并注意在反彈到5200點之上時適當減倉。