本報記者 姜艷艷 北京報道

　　上周五，經過幾番博弈，滬指盤中跌破4900點，最后報收于5032點。

　　高油價令全球經濟之弦緊繃，而持續看淡的美國經濟在接連影響周邊市場下調后，終于從11月22日起，由港股始發傳導至A股。這一天，雖有央行負責人呼吁“港股直通車”必須要開，卻阻擋不了A、H兩市市場的泥沙俱下——恒生指數在早盤暴跌700多點后，尾盤小幅回升，全天下挫613點；而A股則從午后2點40分起暴瀉，全天下跌230點，并失守此前認為“鐵底”的5000點大關。

　　北京首放認為，市場成交量繼續萎縮，持幣觀望的市場仍將繼續下行，或將在4900點下方獲得支撐。

　　5000點保衛戰功虧一簣

　　11月22日，外圍市場對于A股的影響終于傳導進來。恒指和A股連帶影響愈發明顯，在H股下跌的影響下，A股出現了大幅下滑。早盤10點左右的做多隨著整個市場的翻綠而銷蝕，更在尾盤一舉跌下了5000點大關。

　　就在市場正對“5000點保衛戰”寄予厚望的時候，短短一周時間不到，5000點已經宣告失守。

　　“目前市場普遍談論的增量資金有1000億左右，但是目前每天的成交量僅在千億左右，做多動能不足，只能證明這部分資金仍在場外，沒有進入。”分析人士表示，目前市場受到資金流動性的嚴重考驗，雖然多家基金出現封轉開以及證監會先期欲圖叫停基金分拆，卻又“松口”新批兩只基金拆分融資，但這些資金中只有少部分進入市場，大多仍在觀望或者集資狀態中。

　　“QFII的放行要看政府態度。”中投證券分析師李栓牢表示，目前市場的“生殺予奪”大權似乎盡歸證監會，包括基金的放行以及QFII的額度放寬。不過，放寬的消息沒有最終確認，國際投行卻開始了大肆唱空。

　　摩根士丹利11月23日發表的最新文章認為，A股已經呈現全球股市中最大的估值泡沫，且為最大的盈利泡沫。而高盛也撰文預計，中國A股市場2008年的回報率為負11.3%，并預計中國股市將在明年上半年見頂。此外，法國巴黎證券也表示，中國企業第三季度業績并不足信，明年上市公司業績將進一步給市場造成壓力。

　　投行們“驚人的一致”，令市場雪上加霜，并與中石油的走勢成為22日市場跌下5000點的主要原因。

　　5000點告破令投資者猶如驚弓之鳥。

　　大盤回調到5000點時，不少投資者已經虧損了30%以上，不少人損失得更多，對于市場的進一步下調，不少人表示了不理解。

　　“不是說5000點附近會有資金進場么，為什么這么快就跌下去了？”投資者王小姐雖然已經果斷斬倉，將手中持倉降低到了40%，但是仍舊對市場的此番變化表示不解，“現在特別疑惑，不知道是不是該把手里最后這只

股票也一塊賣了。那今年上半年小賺的那點可真是都賠光了”。

　　王小姐還算幸運，不少意圖在5000點“鐵底”附近抄底的投資者，最近損失更為慘重。“我差不多滿倉機構說的超跌股，但是超跌什么時候反彈呢？”有投資者表示，最近還經常收到券商發來的抄底短信，哪知道聽信之后就是賠錢。

　　“這種情況之下，投資者不應該繼續輕信券商或者基金的任何言論，目前市場尚未企穩，絕不是進入的好時機。”有分析人士提醒投資者，即便外資投行也并不能夠代替投資者自己的判斷。

　　“23日市場紅綠幾番爭執不下，顯示出5000點附近的內在博弈。正因為大家都將5000點看做底部，才使空方進一步將力量進一步加大，也許短期內4850點才是企穩點位。”有堅持5000點附近已經利空出盡的分析師表示，“政策底其實已經出盡，市場正在各種矛盾交織之中尋找合理底部。”

　　“如果外部情況進一步惡化，朝向4000點挺進也有可能，不過，4000-5000點間任何一個價位都應該是反彈階段，千點多的大回調，對于市場已經足夠。”該人士最后表示。

　　中石油短期無看點

　　受到厄瓜多爾政府11月22日將石油稅從50%上調到99%的影響，中石油在領跌大盤多日后，23日最低至33.75元，再探上市以來新低。

　　事實上，19日以來，

國際油價重新開始邁向100美金一桶，致使全球能源企業首當其沖遭受影響。中石油無力回天，從19日最高點的38.74元，下跌至上周五上午的33.75元，近期入局資金再度套牢。

　　“采購、煉制方面的成本直接提高，而國家對于

成品油價格的管制又使能源企業無法盡快擺脫壓力，中石油已經成為A股目前最大的做空動力之一。”有招商證券分析師表示，中石油在19日計入上證各類指數后，占據A股指數25%強的中石油，一個跌停就會導致A股下跌125點。

　　“從19日以來，中石油的累積跌幅已經超過了10%，對于A股的心理和操作影響均十分巨大。”分析師認為，中石油的進一步走勢仍不樂觀，此前不少機構在36元最低點附近進入抄底，但在國際形勢和國內市場的雙重壓力之下，這部分資金判斷仍舊失真。

　　“48.62元或將套牢一批人。”在北京知錢俱樂部總經理向貴成看來，中石油或者10年內也再難重回開盤時的高點。“當年巴菲特1塊多港幣持股中石油，10年后以10倍左右價格出售，現在投資者可能要用下一個10年來等待這一次高價的解套。”

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