5000點失守

　　本報記者 賀輝紅 江沂

　　“這個跌幅有點出乎我們的意料。”國海證券首席策略分析師鐘精騰在接受采訪時告訴記者。隨著市場中樞的繼續下行，股市昨日以近乎暴跌的方式擊潰5000點防線，的確是很多投資者包括業內人士沒有預計到的。

　　昨日，A股一日跌破三大整數關。在空頭的沖擊下，多頭毫無還手之力，5000點防線在尾盤最后十分鐘被擊穿，上證指數全天大跌230點，收盤報4984點，權重股除中國聯通外，無一幸免，股市中軸線繼續下移。

　　分析人士認為，目前股市格局已經發生了雙重裂變，即：封閉式轉變成為開放式，整體牛市轉變為局部牛市。在這種現狀下，牛市會表現得更復雜也更曲折，市場的財富效應也會比上半年遜色得多。但就目前市場走勢而言，專業人士認為，目前股市下跌的空間有限，股市仍處在正常調整范圍之內。

　　外圍影響日重

　　從近期A股的走勢看，A股受外圍市場影響越來越大。業內人士指出，在目前這個資金市中，資金導向很容易受到來自某一特定因素的影響，而外圍股市正好成為影響國內股市的重要因素。申銀萬國的魏道科表示，未來A股與國際市場的聯系將越來越緊密，關注道指、納指以及恒指的投資者會越來越多。外圍股市將成為影響A股走勢的又一關鍵因素。

　　目前外圍股市主要是受次按問題困擾。從美國股票市場看，自8月份次按危機爆發以來，累計下跌幅度最大的行業板塊指數為房屋建造和金融板塊，3個月來累計跌幅分別達到20%和12%，表現較好的板塊為采掘、公用事業、科技和必需消費品。但是最近1個月在次按危機繼續擴大的背景下，采掘和科技類等與經濟景氣相關度較高的周期性股票出現了快速下跌，反映了市場對未來美國經濟增長前景預期更為消極和悲觀。從全球股市看，歐美成熟股市11月以來出現了較大幅度的回調，而以俄羅斯、巴西和印度為首的新興國家股市表現依舊強勁。新興市場中表現最弱的是亞太地區股市，亞太(除日本外)指數的下跌幅度達4.57%，遠高于新興市場指數總體1.38%的下跌幅度。

　　人心有待收復

　　目前，100多只股票已經低于3000點時的股價，300多只股票已經低于“5·30”前的股價。5·30之前，股市是普漲格局，但5.30之后的股市逐漸被藍籌股所主導，這也使得整體牛市轉向局部牛市。牛市的運行格局與運行態勢所發生的重大變化反映在市場上，就是投資方式、投資機制與投資品種的進一步分化，并進而導致牛市熊股現象的逐步蔓延。

　　牛市熊股現象的出現催生并強化了股市的虧錢效應。從10月16日到昨日收盤，1425只有交易的股票，有1272只下跌，其中跌幅超過10%的有994只。也就是說，絕大多數投資者在虧損。記者在進行抽樣采訪中也了解到，投資者的確損失較大。在肯德基總部工作的張先生告訴記者，他四月份入市，目前本金已經損失近10%；深圳某外貿公司的章小姐亦表示，她去年10月份入市，震來震去，到目前為止，盈利為零。在虧損效應的刺激下，目前投資者的入市意愿也逐漸降低，股市、基金等開戶數都在下降。從中登公司公布的基金開戶數看，昨日基金開戶較10月底有較大幅度地減少，在10月下旬，基金開戶數維持在8萬左右，有時候更沖破10萬，而從近日的數據看，16、19日基金開戶數僅3.4萬，而20日則跌至2.3萬。

　　虧錢效應在一定程度上阻礙了投資者入市的步伐，也加強了投資者的謹慎心態。國信證券王軍清指出，目前市場的量能還沒有有效萎縮，隨著行情的深化，成交量還有望進一步萎縮。長城證券金融研究所所長助理但朝陽亦表示，后市還會有下跌創新低可能，調控預期依然存在，由于政府嚴控投資規模，因此，股市投資需要重新布局，對于投資拉動型品種應予以低配置。齊漲齊跌的牛市進程已經成為過去，投資者必須對市場的運行重心與價值中樞有更深的理解、分析與把握，否則就很難避免賺了指數不賺錢的尷尬局面。

　　下跌空間或有限

　　“現在我們旗下的基金申贖情況不太一樣，一些前一兩個月做了持續營銷的，現在也還有陸續的凈申購出現。也有一些出現了凈贖回，但量都不大，沒有出現恐慌性贖回的局面。”深圳一位基金從業人員告訴記者。他認為，目前對于基金公司來說，因為贖回而引起的資金面壓力還沒有出現，“但如果市場出現恐慌性贖回，壓力就會很大”。

　　一位銀行理財師亦告訴記者，近日以來銀行一些持續營銷的基金也“比較平淡”，雖然每天都有資金進來，但量沒有突破。基金從業人士表示，以目前的贖回水平，基金的應對能力問題不大。

　　對于大盤的走勢，多位研究人士亦認為，下跌空間有限。國信證券的王軍清表示，目前A股的基本面沒有發生改變，

　　國海證券的鐘精騰和長城證券的但朝陽均表示，大盤還會下跌，但下跌空間有限。而且，由于中石油的加入，目前上證指數已經無法準確反映股市的真實情況，不能單以上證指數的漲跌來判斷行情的好壞。