四川新聞網-成都日報訊：

　　整體上市，無疑是本輪牛市中最具吸引力的主題投資之一——想當初，滬東重機便是在完成整體上市后一路狂漲，股價一度達到300元，成為了本輪牛市以來最耀眼的股票之一。然而，近期公布整體上市方案并復牌的華僑城、攀鋼鋼釩和ST科龍等幾只股票的表現卻不盡人意，不禁讓人產生了疑問——整體上市已不再是牛市的興奮點，或是這些股票本身就被高估了。

　　華僑城

　　戰略買入機會顯現

　　華僑城最近的走勢讓二級市場的投資者大失所望。日前，華僑城公告稱，控股股東華僑城集團公司已與國務院國有資產監督管理委員會就通過華僑城A推進主營業務整合上市工作的有關問題積極進行溝通，并已獲得原則同意。公告顯示，華僑城集團公司擬向公司轉讓其持有的深圳華僑城房地產有限公司、深圳華僑城酒店集團有限公司和香港華僑城有限公司等相關公司的全部股權，實現華僑城集團公司主營業務整體上市。此消息公布后，公司股票在打了2個漲停板后，就連續下跌，至上周五，最低時一度跌至56.80元，而這一價格已經低于停牌前的收盤價58.03元。

　　對于華僑城如此的走勢，招商證券銀行研究員蘇平認為，其權證即將轉股是觸發股價大跌的主要原因，流通股本大幅增加的預期對短期股價構成了一定壓力；對于部分同時持有權證和正股的基金來說，權證轉股后可能超過持股上限，不排除出于控制配置比例的原因賣出部分正股。而對于長線價值型投資者，這正是一次難得的建倉機會。據其測算，公司的合理股價應在82-90元。

　　攀鋼鋼釩

　　機構分歧明顯加大

　　攀鋼鋼釩近期發布公告稱，擬向攀鋼集團、攀鋼有限、攀成鋼和攀長鋼發行不超過7.5億股并換股吸收合并攀渝鈦業和*ST長鋼。收購完成后，攀鋼集團的鋼鐵、釩、鈦產品及礦產資源，相關配套資產都將進入公司。2007年可增厚每股收益0.20元。公告后，公司股價一度連拉三個漲停，但隨后未能延續漲勢，股價一度跌至10.16元，低于停牌前的11.06元。

　　此時，機構投資者產生了分歧。國信證券鄭東認為，在不考慮權證行權增加股本的基礎上，則整體上市之后，預計公司2007、2008年的每股收益分別為0.36元和0.47元。考慮到公司未來的成長性和盈利能力的提升，考慮公司的釩鈦資源優勢，目前的估值水平已經基本合理。給予公司謹慎推薦的投資評級。而銀河證券則十分看好整體上市給公司帶來的變化，他們預計公司2008-2010年凈利潤的年復合增長率將超過50%，未來合理價值為12.6-25.3元。目前的股價具備1倍漲幅空間，給予“推薦”的投資評級。

　　ST科龍

　　業績貢獻有待觀察

　　ST科龍本周一公布了資產重組方案，但其股價僅僅在一天后就回到了起點。周二，該股公告稱，擬向其控股股東——青島海信空調有限公司非公開發行不超過3.65億A股，以購買其旗下包括冰箱、空調生產和白色家電營銷在內的白色家電資產，標的資產價格約25.41億元。至此，海信集團將白電業務悉數注入科龍。當日，該股死死封住漲停，但昨日在高開后就一路下滑，并最終倒在跌停板上。7.86元的收盤價已經低于停牌時的7.88元。

　　據測算，增發后公司總股本將近13.57億股，加上此次注入的資產，將會對每股總資產有1.87元的貢獻。對于公司股價的反應，中投證券行業分析師袁浩然認為，ST科龍盡管通過各種方式努力整合資源，優質白電資產注入目前凈資產為負的科龍，無疑將大大改觀其資產質量。但公司此前存在的歷史包袱并未就此得到徹底改善，且海信注入的白色家電相比傳統的美的等三大巨頭還有差距。因此市場對其還是心存警惕，未來的業績貢獻還有待觀察。但總體而言，公司已經在向一個好的方向發展了。

　　本報記者 劉