周一全球股市依然以“黑”色為主，商品期貨也是疲軟不振，期鋅更是暴跌9%。受其拖累，上證指數早盤低開后一度走低。但午市后受到港股彈升的影響而企穩反彈，上證指數上漲23.89點，日K線圖初露止跌企穩走勢。

　　昨日A股市場的早盤走勢的確經受了較為嚴峻的考驗，一是美股、港股紛紛調整，抑制了多頭對全球經濟樂觀的預期，在“地球村”日益明顯的背景下，自然會同步抑制其對A股市場的樂觀預期。二是商品期貨的急跌，更是強化了這一預期，而且也使得A股市場形成了直接的做空壓力，那就是有色金屬股，該板塊在早盤的低開低走，一度成為空方打壓的武器。

　　但隨著交易時間的推移，相對利好的信息有所聚集，這主要有兩個信息，一是美國

房地產市場繼續疲軟，美聯儲降息的預期再起，從而直接推動著日本股市、港股在午市后的急促反彈。而由于A股市場不少權重股擁有H股，如果港股持續疲軟，必然會使得擁有H股的權重股走勢不振，所以，港股在昨日的反彈，打消了市場這一疑慮，從而推動著大盤在昨日的漲升。

　　二是央行行長周小川日前表示對當前的利率水平表示滿意，有分析人士據此推測，本月的加息概率不大，可能會等到下月中旬的11月CPI物價數據，如此就意味著在未來二、三周內，調控預期壓力并不大，這也給機構資金的生產自救提供了極佳的市場氛圍，從而有利于提振多頭的做多激情，推動著大盤的反彈。

　　且這一推論也得到了機構資金動向的支持。一是因為機構資金仍然愿意對行業景氣延續相對樂觀的行業或板塊予以相對較高的投資激情，如鋼材價格持續上漲的鋼鐵股就是如此，今日寶鋼也對明年一季度的鋼鐵產品價格予以上調，從而進一步提振了多頭對鋼鐵股的樂觀預期，看來，鋼鐵股仍有望成為大盤向上的牽引力量。

　　二是中小板塊成長優勢明顯的個股也得到了機構資金的青睞，他們憑借著旺盛的行業景氣以及產能瓶頸的緩解等成長動力，有望成為年報業績浪的先鋒品種。

　　與此同時，銀行股、地產股、石化股等滬深300指數的權重股，在經過近期的持續調整之后，空方能量得到進一步渲泄，做空能量有所衰弱，此類龍頭股的量能迅速萎縮就是最好的說明，所以，止跌意味也相對濃厚。因此，如果考慮到美聯儲降息的預期等周邊市場彈升的因素，那么，A股市場在行業景氣旺盛的板塊以及年報業績浪等諸多做多力量的牽引下，反彈的確有望延續。(渤海投資研究所)

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